Airwallex 张硕联合创立 Alta 并完成 A 轮融资，押注链上结算盘活企业闲置流动性。Stripe、Visa、摩根大通、Swift 等机构纷纷布局链上金融基础设施，争夺资金流转服务席位，前景仍待验证。
文章作者、来源：Conflux
11 月 10 日，专为金融机构打造区块链基础设施的公司 Alta，宣布完成 4750 万美元 A 轮融资，累计融资 8000 万美元。
它的联合创始人之一，是跨境支付公司空中云汇（Airwallex）的 CEO 张硕（Jack Zhang）。2025 年 6 月，他公开表示，自己始终不理解加密货币，也没看到它在过去 15 年里有什么真正有用的应用。17 个月后，他成了造链的人。
这一年里，转身的不止他一个。曾经把区块链当骗局、当对手的银行与支付公司，正在一家接一家地把它放进自己的底层系统。
质疑价格，押注结算
空中云汇的主营业务是企业跨境收付款。它在全球多个市场取得金融牌照，连接当地银行和支付网络，让企业能够在不同货币之间完成收付款和兑换。
这套模式有一个成本：预存资金。以这种模式为例，企业要给巴西供应商付款，支付服务商通常需要提前在当地准备雷亚尔资金，以便及时完成付款。
这些资金分散在不同市场，不能随时调往其他地区。业务规模越大，需要提前准备的流动性缓冲就越多。Alta 想解决的，恰恰是这类资金占用问题。
Alta 估算，全球企业在这类预存账户里压着约 4 万亿美元。今年 6 月 Alta 上线，它的第一款产品计划要做的就是把这“4 万亿美元”盘活。它希望让企业按需补充资金，并将暂时闲置的资金配置到代币化资产中，获得收益。
为什么要自己造链？Alta 的 CEO Loong Wang 的说法是，现有区块链不是为全球金融机构的隐私和合规要求设计的，所以 Alta 把隐私、可编程合规和身份授权直接做进了链里。
张硕当年质疑的是稳定币能不能让付款更便宜，现在押注的是区块链能不能让资金用得更有效率。
支付巨头开始争夺底层位置
过去，支付公司对稳定币和区块链的态度，是把它当成一种可以接入的支付方式。现在，它们开始自己建底层。
美国支付公司 Stripe 的路线最完整。它在 2025 年 2 月完成了对稳定币公司 Bridge 的收购，随后与风投机构 Paradigm 孵化了支付专用链 Tempo，于 2026 年 3 月主网上线。
卡组织则是买与建并行。万事达卡 2026 年 3 月宣布以最高 18 亿美元收购稳定币基础设施公司 BVNK。它同时还在推进旗下 Multi-Token Network，为银行和金融机构提供代币化存款发行、转移和结算等基础设施服务。
Visa 的稳定币结算试点年化规模约 70 亿美元，季度环比增长 50%，它还加入了面向机构金融的 Canton Network，成为其超级验证者，参与网络运营与治理。
银行把结算搬上链
支付公司开始布局区块链，银行更不可能缺席。
摩根大通早在 2015 年就开始布局区块链金融基础设施，2019 年推出 JPM Coin，让机构客户通过银行内部的许可型区块链转移美元存款。2024 年 11 月，摩根大通将旗下 Onyx 区块链业务更名为 Kinexys。2025 年 11 月，摩根大通又将美元存款代币 JPMD 推向 Base，成为首家在公链上发行美元存款代币的银行。截至 2026 年 8 月，Kinexys 日均交易量已超过 70 亿美元。
Swift 的位置更特殊。这个全球银行间报文网络连接着 11000 多家金融机构，一度被视为稳定币要取代的对象。2025 年，Swift 宣布建设基于区块链的共享账本，探索让银行通过代币化存款开展全天候跨境支付。2026 年 7 月 9 日，Swift 宣布其区块链共享账本已具备初步使用条件。汇丰、花旗、纽约梅隆银行、富国银行、法国巴黎银行、瑞银等 17 家银行，正准备开展基于代币化存款的跨境支付试点。
谁掌握资金流动的入口
把这些案例放在一起，能看到支付行业竞争的范围正在扩大。
稳定币确实可以让资金在区块链上全天候转移，但一笔链上转账并不等于完整的跨境支付。用户仍然需要钱包、交易入口、法币出入金渠道、外汇流动性，以及满足不同地区监管要求的服务商。
张硕当年指出的出金成本问题，至今仍然存在。稳定币并没有自动消除各地金融体系之间的差异。
但支付公司和银行已经开始尝试把这些环节连接起来。
Stripe 有商户和支付入口，也在建设自己的支付链；Visa 拥有全球银行卡网络，正在把稳定币接入机构结算；摩根大通希望把银行存款和链上资产市场连接起来；Alta 则试图借助 Airwallex 的全球支付网络，切入企业资金管理和跨境结算。
它们争夺的不是同一种产品，而是资金流动过程中不同的位置。
支付入口连接用户和商户，结算网络负责处理资金转移，银行和金融机构则提供存款、外汇、托管和合规等服务。谁能把这些环节连接起来，谁就更有机会成为链上金融活动的重要服务商。
这也解释了为什么一些传统金融机构开始自己建链，另一些则选择接入现有网络。它们并不一定要取代公链，更不一定要把所有交易都搬到自己的链上。它们首先要确保新的资金流转方式不会让自己失去原有的业务位置。
当然，建链不等于掌握市场。Alta 能否真正降低企业的预存资金成本，Tempo 能否吸引足够多的支付应用，Visa 的稳定币结算能否扩大到更多机构，银行的链上存款能否形成规模化业务，都还需要时间验证。
但有一点已经很清楚：当稳定币开始进入支付和金融体系，竞争就不再只是发行一种数字美元，而是谁能为这些钱提供支付、结算和资金管理服务。
张硕曾经认为，稳定币解决不了跨境支付的成本问题。如今，他参与创立的 Alta，试图从资金管理和结算环节寻找新的答案。
稳定币最终能否改变跨境支付，可能还没有定论。但支付公司和银行已经不愿意只做这场变化的旁观者。
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