作者：Will Canny & David Ackerman
原文来源：Coindesk
编译：Meta Era
灰度经纪人 Bernstein 在周二的一份研究报告中表示，继 7 月 Ripple 做出有利裁决后，灰度比特币信托基金 (GBTC) 的管理公司 Grayscale 在加密货币行业对美国证券交易委员会 SEC 的诉讼中取得了第二次具有里程碑意义的胜利。
联邦法院裁定，SEC 必须审查其拒绝 Grayscale 将 GBTC 转换为交易所交易基金 ETF 的决定。
Gautam Chhugani 领导的分析师写道，这项裁决“可能为现货比特币 ETF 扫清了道路”，并增加了 SEC 一起批准当前所有申请的机会。
报告称，法院的裁决不允许 GBTC 产品立即转换为 ETF，“但为灰度提供了与其他比特币 ETF 申请者相同的待遇的公平基础”。
该说明称，首次审查的批准日期可能从下周开始，并持续到 2024 年初，来进行最终的 SEC 审查。
Bernstein 此前表示，预计比特币 ETF 现货市场规模将相当大，在两到三年内达到比特币市值的 10%。
尽管市场多年来一直放缓，但有迹象表明 Web3.0 行业正在发挥作用。长期以来有关监管不确定性的主张已经得到证实，法院对 SEC 对待加密货币的方式进行了严厉的谴责，这是加密世界的一次成功反抗。
从历史上看，联邦法官在拒绝灰度将比特币信托转换为 ETF 的提议时，很少使用如此夸张的语言，称行政机构的推理“武断且反复无常”。
尽管该决定措辞强硬，但现在的情况是最初的申请将返回 SEC 重新审查。SEC已立即将所有公开或重新提交的现货市场比特币 ETF 申请的决定推迟到至少 10 月份。
接下来发生的事情就是整个加密行业的机会所在。Web3.0 社区、SEC 和美国有可能转向更加协作、创新友好的未来。
如果 SEC 第二次拒绝灰度申请，则另一位联邦法官将对其进行审查，以确定 SEC 是否又出现如下情况：
- 这样的否认本质上是否相似；
- SEC 是否已经解决了之前所提出的疑忧；
- 是否拒绝保护投资者，或以其他方式再度“优化“了 SEC 的授权标准。
根据对上述问题的回答，如果法官认为 SEC 的行为更多的是对行业的攻击，而不是保护投资者、或维护市场信任度，那么法官将进一步审判 SEC。
司法机构的成员很难强制执行行政行为，但他们可以在裁决中添加一些措辞，为未来的诉讼敞开大门。这可能包括再次推翻判决，但会增加评注，表明如果原告决定提起民事诉讼，他们很可能有权获得损害赔偿。
法官还可以建议各人承担各人的责任。这种可能性并不像最初听起来那么牵强。在最近的案例中，现任司法人员已经表现出了谴责行政机构的意愿。政府中专业人员的人才流失问题已经引起了人们的关注，很难想象，如果行政决策的个人责任成为哪怕是转瞬即逝的可能性，这种情况将会如何恶化。
SEC 主席 Gary Gensler 比这聪明得多，SEC 获胜的可能性也很大。
但是，在没有明确和令人信服的证据证明SEC这段时间的一系列举动都是为了保护投资者之前，再继续阻碍加密从业者争取维护自身利益的权利，无疑是在阻碍这一领域的持续创新能力，消弭这一新兴领域的发展活力。
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