探索 2023 年加密货币领域的五大疑问：从以太坊的可组合性到链上价格发现的未来，这篇文章深入探讨了我们面临的核心挑战。每一个问题都需要我们共同的努力和创新来解答。点击链接，一起探索答案的可能性！
原文：Bankless
作者：David Hoffman
翻译：Meta Era, Claire
以太坊已经走过八年，我参与了其中的六年。
从未像现在这样，我们对前方的道路有如此明确的认识——回想当初我们以为在L1发推文就能改变世界，我们已经走过了很长的路。
我们现在更加了解去中心化加密网络的潜力以及如何扩展它们。目前对于加密网络的认识仍有很多可以深入探索的地方，这是非常令人期待的。
但是，关于加密的未来形态，仍有很多不确定之处。虽然未来的迷雾正在逐渐消散，但仍然存在。
我在做资本配置决策时，无论是个人还是作为风险投资者，都需要考虑这个领域的一些关键问题，而这些问题仍然很多。所有的投资者和加密领域的创新者都在努力更准确、更快地找到这些问题的答案。
我花了一些时间，思考并列出了这个领域的几个关键问题以及我的看法。所以，以下是关于加密未来的五大待解疑问。
是多个超级链还是单一的主链？
在 rollup Stack 中，价值主要集中在哪里？
LST 的均衡点在哪里？
Solana 会被并购吗？
我们如何在链上实现价格发现？
这篇文章内容丰富，涉及了很多问题，请仔细阅读。
#1: 众多超级链还是一条终极链？
我们知道以太坊将如何扩展。
Rollups 已经将以太坊的抗 WWIII 的区块空间扩展到了丰富的 L2 区块空间。在 2020 年和 2021 年，我们理论上讨论了这一点，而在 2022 年和 2023 年，我们看到它已经投入生产。
但有很多团队都在按照自己独特的方式执行这一相同的愿景。Optimism 超级链！Arbitrum 轨道！zkSync 的 ZK 堆栈！Polygon 超级网络！Eclipse！构建 L2 的方法有很多！
每一种都代表了一种策略，将以太坊 L1 的区块空间扩展到互联网的最远处。我认为加密的最终目标是让一个区块链进入互联网的每一个角落，而以太坊正在生产各种各样的区块链基因，每种都有其独特之处，以填补互联网上没有链的空白。
但仍有疑问：
我们真的需要这么多不同的 rollup 标准吗？还是只需要一个框架就可以？我的区块链帝国模型是否自然地扩展到“以太坊 L2 上的帝国模型”？
或者，以太坊的 rollup 为中心的路线图是否本质上降低了其他 rollup 标准的进入门槛，从而产生了更多元化的 rollup 策略平衡？
特定应用的 rollups（roll-apps）能否在经济上证明自己的价值？
还是说，经济学很可能使所有应用都汇聚到几个主导的 rollups 上？
经济和可组合性的激励是否会迫使所有人都选择一个单一的、庞大的以太坊 rollup，正如 Vitalik 的终局中描述的那样？
我们今天可以预测这个理论上的赢家会有哪些特性吗？
少数 Rollups？
Rollups是有成本的，只有部分用途能够仅凭其经济性来证明建立和维护一个 rollup 网络的成本。这些应用将不得不在更普遍的领域中找到一个家，而通用的 rollup s将竞争提供最大的土地面积以及最低的成本。
这个论点也捕捉到了一些可组合性的尾风。当更多的应用存在于同一链上时，选择性增加。整体大于部分的总和，部分越多，整体越大。人类自然地迁移到城市，rollup 的经济学也是如此。谁能建造最大的城市？
许多 Rollups？
随着技术的发展，它变得更加便宜！随着技术的成熟， rollup 部署的固定成本将随着时间的推移而减少。
尽管不得不与无穷无尽的 rollups 竞争似乎是不堪重负的，但额外的研究和创新领域可以帮助控制这一点。同质的区块空间、抽象层、跨链执行、合约调用、共享排序和 offchain 意图都将有助于控制 10,000 条链的混乱。
让每个应用都在一个链上共存是值得赞赏的，但对于单一的链来说，有其基本的扩展限制。虽然通过许多 rollups 的水平扩展似乎混乱，但在多个方面仍有大量的研究和开发可以进行。
分歧的道路？
以太坊的超级链未来的想法是引人入胜的，但它并没有真正解决 L2 的可组合性问题。
以太坊的以 rollup 为中心的路线图为无限扩展提供了一条路径，只需根据需要将链部署到以太坊上。如果一个 L2 变得拥挤，只需启动另一个！但这种策略为以太坊带来了新的问题，Solana 社区会非常乐意告诉你——主要是可组合性问题。
像 OP Stack 这样的 rollup SDK 有助于解决这个问题。共享标准和同质的区块空间是将不同的链重新组合成一个单一的执行层的巨大的第一步，但这次是无限扩展的。加入一些共享执行、跨链合约调用、一些 UI 抽象、那神奇的 '???' 步骤，砰，我们有了一个 L2 超级链的无限扩展。
只有一个问题。
Optimism、Arbitrum、Polygon 和 zkSync 都想这样做。
前进的道路
如果 Optimism 超级链是被视为一个的 1,000 个不同的链，那么 Arbitrum 仍然使用与 Optimism 不同的语言，所有其他的 L2 SDK 也是如此。
这就是为什么 Arbitrum 的超级链版本看起来不像 Optimism 的。Arbitrum 对单一统一的 Uberchain 愿景感兴趣，其中通用的可组合性机制将任何和所有的链绑定在一起。
Arbitrum 正在这些链之间的空间工作，而不是生产另一个超级链。这个关注领域是以太坊L1和超级链结算之间的互操作性层。一旦超级链就其内部状态达成一致，Arbitrum 希望在链与链之间的结算上集中 RnD 努力，然后通过发布到 L1 找到集体的最终确定性。
这是一个引人入胜的愿景，如果你眯起眼睛看，你会发现上面的两个部分实际上是相同的。可能有一个未来，其中存在许多 rollup s，链可组合性技术创新允许它们混合并模糊成一个单一的 Uberchain。或者...这些技术不起作用，实现真正无缝的可组合性的唯一方法就是只有一个单一的 rollup。
那么，以太坊的未来是...
少数不同的多链经济区域？（超级链！）
一个单一的可组合 Uberchain？（超级链+跨链可组合性创新！）
一个单一的庞大 rollup？
#2: 在 Rollup 堆栈中，价值在哪里被捕获？
每个 L2 团队都希望将他们的链开发工具包传播到整个加密领域。有 OP 堆栈、ZK 堆栈、超级网络、轨道，肯定还有更多。
他们为什么要制造这些东西？L2s 如何从他们链的更多碳复制部署中受益？由于分叉是无需许可的，当分叉是免费的时候，L2 代币如何捕获价值？分叉的过程将代币分叉出去。为什么一个分叉的 OP-Stack 链会愿意支付费用给 OP 集体？有什么激励？
Mantle，最大的 OP Stack 分叉之一，分叉了一个较旧的代码库，并表示他们目前没有计划加入即将到来的 Optimism 超级链。他们打算自己保留他们的排序器费用，非常感谢。
与此同时，Base 将其 15% 的排序器费用贡献给 Optimism 集体，实际上是 OP 代币。所以 Base，作为一个 OP-Stack 的分叉，正在为 OP 贡献价值，但 Mantle 没有。
怎么回事？这两条链之间有什么区别？答案是：治理。没有治理，我们有不同的、混乱的、杂乱的链上链。有了治理，我们有同质的区块空间、代码重用和共享的可升级性。有了这些属性，我们就有了开始将10,000+杂乱的链融合成一个无链的用户体验的基础。
这就是为什么我一直特别被 Optimism 的策略和路线图所吸引。Ben、Jing、Karl 和 Optimism 团队穿越了以太坊的扩展思路迷宫，早在其他任何团队之前就得出了治理的逻辑结论，并从第一天开始“走困难的路”来弄清楚去中心化治理。所有其他的 rollups 都在技术优势上竞争，但最终，这将耗尽，他们将不得不开始弄清楚他们的长期治理策略，一旦他们得出那个逻辑结论。
与此同时，OP 堆栈可以轻松吸收其他人开发的最佳技术，同时致力于挖掘一个不可分叉的治理壕沟，因为在其他任何 L2 团队得知之前，它就已经存在了。
“为什么治理是 rollup 竞争的逻辑结论？”是一个很大的主题，这篇文章无法涵盖。我必须指引你深入 Optimism 的深渊来弄清楚这一点。
这是我对 L2 领域如何发展的论文：L2 代币的价值捕获最终来自于治理的有效性。尽管如此，我对此仍有以下疑问：
像 OP 堆栈这样的通用、模块化框架能否像我们看到的以太坊 L1 吸收外围技术那样吸收最佳的 L2 技术？
加入超级链的激励能有多强？这个问题是用来衡量“治理效果”的代理；L2 的治理能变得多有效？它是否足以将一堆杂乱的链整合在一起？
如果跨链的可组合性创新不能产生所需的无链体验，治理还可以利用哪些其他因素来增加L2代币的价值捕获？
所以，这推动了他们走向#2。RaaSs 将成为 L2 团队的服务提供商，并将不得不与其他有竞争力的 RaaSs 在费用上竞争，因为 L2 团队使用他们的反垄断权利的代币治理来确保没有一个单一的 RaaS 产生一个垄断，这给了 RaaS 对 L2 SDK 过大的权力。
至少，这是我看到的。所以，我这里的问题是：“我对吗？”
#3: LST 平衡在哪里？
范围：一个单一的主导 LST 与少数几个相互对立的 LST
在这里，我感到矛盾。我理解市场力量将迫使一个单一的流动 LST 汇聚的有说服力的论点。我对这些因素并不天真。但我也不是那么消极，以至于我愿意“轻易放弃”当面对与以太坊核心社区坚定持有的价值观和信仰相抵触的力量时。市场力量并不是这里唯一起作用的东西。
此外，一个 LST 的主导地位与次要 LST 吸血鬼攻击它的激励是相关的。当一个 LST 超越其基础时，吸血鬼攻击的欲望和力量相应地增加。这至少在短期内，可以扰乱一个主导 LST 的平衡。
更大的问题是：
以太坊社区愿意走多远来确保 LST 选项的多样性？
抑制单一 LST 主导地位的工具有多有效？
如果（何时？）一个单一的 LST 确实实现了完全的垄断，这会多大程度地侵蚀以太坊的核心价值？
它会吗？
对我来说，多元主义的价值是深深吸引我进入这个领域的东西，我希望在任何可能的地方都能看到更多的这种价值。Danny Ryan 给出了为什么我们应该维护这一点的技术论据。
如果我们最终汇聚到一个主导的 LST，到达那里需要多长时间？慢一点更好吗？–在我看来，是的。我们在有时间的时候可以构建什么样的防护栏？
我们最近看到了 对 Arbitrum 上的 stETH 的 ARB 代币激励的投票被否决，主要是因为对 Lido 在以太坊上的主导地位的担忧。如果“市场力量”是这里唯一起作用的东西，这次投票应该通过。
#4: Solana会被吞并吗？
Solana 和以太坊是否作为独立的生态系统发展，还是这些生态系统之间的界限融合？如果它们融合，以太坊对 Solana 有多大的引力？
长时间的 Bankless 听众会知道我在这里的想法。
没有人能够有效地反驳我的区块链帝国模型，和一堆类似的论文（Fat Protocol，L1s 是 Money）都与它保持一致。L1s 正在为总体主导地位进行激烈的竞争，随着时间的推移，一个区块链最终会吞并所有其他的区块链。这是开源系统的性质，尤其是当你加入经济激励的火箭燃料时。
Solana 在我看来与其竞争对手有所不同。它不是 EVM 的 L1 分叉，其中它创造的任何价值最终都只会流回到以太坊生态系统。它不是 Cosmos，没有实际的结算层或固定的 L1 货币。它不是比特币，所有非 BTC 的价值都被剥夺和删除。
Solana 有它的虚拟机、扩展策略和 L1 资产：SOL。Solana 的整个技术堆栈不是以太坊，使其尽可能远离以太坊的引力。这种策略对我来说是有意义的，因为以太坊似乎会吞并其范围内的一切。任何非以太坊L1的生存的最佳机会是远离以太坊的影响。
然而，Solana 并不是生活在一个真空中。Eclipse 正在将 Solana 虚拟机移植到以太坊，将 Solana 的执行和结算放在更大的结算网络上：以太坊。
Chris Burniske 认为 Solana 可以保持其自主性，Eclipse 是在以太坊上的一个 “Solana大使馆”。
我认为 Eclipse 是 Solana 技术背叛了 SOL 的价值，选择了以太坊。Eclipse 证明了所有好的技术最终都会流向以太坊，尤其是执行层。这使得它可以从一个小的结算层转移到更大的网络。
所以，未来会怎样？Solana 能维持自己的独立性吗？Solana 能否保持自己的技术不被其他网络吸引？
或者，不管一个网络离以太坊有多远，以太坊最终都会将其纳入麾下。越早选择加入主流网络，越有利？
选择加入以太坊的吸引力有多大？
我认为未来我们会看到证据支持这两种观点。每一方都会认为自己是对的。但肯定有一方更接近真相。而那些听过 Bankless 的人都知道我站在哪一边。
#5: 我们如何在链上找到真实价格？
在 Bankless Ventures，我们看到的一些最有趣的项目都是关于这个问题的。在链上找到价格，而不是通过 Binance，将为整个行业带来巨大好处。价格发现是去中心化和中心化之间的斗争，目前，中心化方面占了上风。
如果去中心化系统要“胜出”，我们需要那个奖杯。我想从Binance冰冷、死去的手中夺走它。Coinbase，你也别想拥有它。加密经济系统是真理机器，但现在，关于加密货币价格的真相并不是来源于托管资产的系统。我们需要完全自给自足。加密产生资产，并需要成为它们价格的预言机。现在我们是船长。
至少，我们需要达到这个地方。有各种有希望的机制可以帮助倾向于去中心化系统，但目前还不清楚这会带我们走多远。Binance 有 1 毫秒的区块时间的优势。没有任何去中心化系统能够跟上这个速度，价格发现自然会汇聚到最有流动性和更新最快的预言机上。
我们如何在链上实现这一点？
有希望的创新，如 Uniswap Hooks 和意图，可能会改变权力平衡。意图可能是这里的关键。在 CEX 和 DEX 之间有一个价格发现的领域。这个模糊、未定义的空间是市场制造商和 MEV 机器人做决策和执行交易的地方，不特定于任何场所。以太坊的空间港口需要适应这个存在的层面。我们需要建立支持在链上 DEXs 和在链与 CEX 之间的空间中飞行的无数太空船之间的交易的基础设施，这样我们就可以鼓励它们更接近我们，远离 Binance。
只要我们的加密系统仍然生活在 CEX 价格发现的阴影下，我们将永远是自己的劣质版本。实现链上价格发现将是我们行业成熟和精密的最重要的信号之一。
这是不容让步的；我们需要这个。这不是“我们能吗？”而是“我们怎么做？”如果没有链上价格发现，加密实验在某种重要方式上已经失败了。
产生链上价格发现的机制肯定会是加密的最有价值的基础设施之一。它也不必是唯一的解决方案！Uniswap 和 AMMs 是加密工具带中用于产生链上价格发现的巨大资产，但我们还需要更多这样的机制。
谁会建造它，它看起来像什么？
结论
这篇文章是关于问题，而不是答案。
2023 年，关于加密货币的许多其他“问题”都被提出；这只是我脑海中首先想到的五个大问题。
在其以 rollup 为中心的路线图的背景下，以太坊的可组合性和链抽象如何工作？
在以太坊的以 rollup 为中心的路线图中，价值如何确定？
LST 对以太坊的威胁有多大，其未来有什么计划？
以太坊和 Solana 的未来关系是什么样的？
我们如何在链上获得价格发现？
这些都是需要一些非常大的答案的非常大的问题。每个问题的答案不太可能是一个简单的答案，而是可能来自各种策略、机制和项目。这就是为什么 Web3 建设者之间的合作和沟通至关重要；没有人能够独自解决这些问题。
在这里提到的所有事情中，在链上获得价格发现似乎是最复杂和最高尚的事业，因为这是所有加密系统都会平等地受到困扰的事情，无论你发现自己身处哪个部落。
我仍在努力了解如何解决这些问题的思路，所以一旦我知道更多，我会回报！