今年比特币涨幅达 100%！不只是因为现货 BTC ETF 的热潮。探索背后的多重因素，从全球银行危机到长期投资者的坚守。了解这一加密货币巨头的真正驱动力。
原文：Coindesk
作者：Krisztian Sandor
翻译：Meta Era, Claire
比特币本周飙升至 34,000 美元，今年迄今涨幅达 106%，摆脱了 2022 年的艰苦挣扎。这波涨势似乎源于对现货ETF批准的期待，但或许还有其他因素在起作用？
供应紧缩、市场参与者投资不足，以及比特币作为避险资产在动荡的传统市场和地缘政治中的新光彩，都是值得关注的驱动力。
比特币（BTC）在过去一周因两则关于现货ETF的虚假报道而大幅上涨。即便在这些假消息被揭露后，价格几乎未有大幅回落，这暗示着推动涨势的或许并非ETF预期。
来回顾一下，比特币在 27,000 至 28,000 美元的狭窄区间内徘徊了数周，直到十天前一则关于黑石集团现货ETF获得美国证券交易委员会（SEC）批准的推文将其推高至 30,000 美元以上。不久后，这则消息被证实为错误，比特币回落了一些，但并未完全抹去涨幅。
本周早些时候，市场发现黑石集团现货比特币 ETF 的代码 IBTC 出现在交易结算所 DTCC 的网站上，被解读为 SEC 批准在即的信号。这一消息导致价格周一晚间飙升至 35,000 美元。
然而，到了周二晚上，人们发现 IBTC 代码已在 DTCC 网站上数月，与现货比特币 ETF 的推出无关。
尽管如此，比特币价格仍接近周一高点，在 34,400 美元左右，过去 10 天涨幅近 30%，2023 年涨幅超 100%。
如果不是因为 ETF，那又是什么原因呢？
“我们现在看到世界上最大的资产管理公司将比特币吹捧为在贬值的法定货币、日益紧张的全球局势和战争中的‘质量避风港’。你无法要求更多。”
“我们现在看到世界上最大的资产管理公司将比特币吹捧为在贬值的法定货币、日益紧张的全球局势和战争中的‘质量避风港’。” Capriole Investments 的创始人查尔斯·爱德华兹说道。“你无法要求更多。”
一些分析师认为，比特币作为一种避险资产需求增加，他们指出政府的大量支出和相关的债务水平上升、股票和债券市场的不稳定，以及加密货币日益受限的供应。
“ 在2022 年让许多人误以为数字资产与股票和债券相关联之后，许多人对‘新’的旧常态感到困惑，” Arca 的首席投资官杰夫·多尔曼指出。“债务螺旋导致对银行和政府的信心丧失，以及在创纪录的供应中重新定价无风险利率，这对债券和股票估值模型不利，但对替代形式的财富和货币创造有利，”他补充道。
对冲基金巨头 Paul Tudor Jones 推崇黄金和 BTC 作为有吸引力的投资选择，而地缘政治风险和“难以维持”的美国债务水平使得持有股票变得困难。
当经典的 60% 股票、40% 债券的投资组合经历其最糟糕的时期时，像 BTC 这样的非相关资产可能是一个强有力的竞争者来进行多样化投资，K33 研究和 CoinShares 分别提出了这一观点。
美国和中国的银行问题
三月份，比特币从 20,000 美元跳升至约 28,000 美元，期间美国发生了地区性的银行危机，其中包括硅谷银行和 Signature Bank 等银行的倒闭。
上周，瑞士的投资管理公司 21Shares 在一份报告中指出，中国的影子银行系统最近的危机也可能以类似的方式帮助了比特币。
该报告解释说，继中国房地产巨头恒大和融创中国破产之后，中国人民银行（PBOC）本月早些时候注入了超过 1000 亿美元的资金，这是三年来最多的，用于提高银行系统的流动性。
当中国人民银行在 2020 年 1 月通过降低金融机构的存款准备金率介入市场，相当于向中国经济注入了 1150 亿美元的资金，比特币随之上涨了 13%，活跃比特币地址增加了 48%。
随着长期债券收益率飙升至近 5%，许多银行面临着大量未实现的债券亏损，这加剧了对美国银行系统健康状况的担忧。
实际上，美国银行（Bank of America, BAC）上周报告了其持有至到期（HTM）投资组合 1310 亿美元的第三季度亏损。股市投资者对此反应敏感，导致BAC的股价在过去五个交易日内下跌了近 8%，今年迄今下跌了 24%。
21Shares 的分析师表示：“银行危机常常促使人们转向比特币作为避风港，这强化了加密货币作为应对宏观经济变化和不断变化的地缘政治格局中的对冲工具的地位。”
尽管现货 BTC ETF 的前景看好，但许多市场参与者对比特币价格潜在的上涨行情似乎并不关注，Galaxy Digital 的全公司研究负责人 Alex Thorn 表示。
Thorn 在本周早些时候与 CoinDesk TV在华盛顿特区的 State of Crypto 会议上的一次采访中说：“很多人对即将到来的涨势准备不足。”
他指出，本周的价格上涨让期权交易商措手不及，这加剧了价格行动的剧烈波动。
他补充说，历史上市场流动性不足和创纪录数量的比特币被长期投资者持有，这为供应冲击奠定了基础。
根据 Glassnode 的数据显示，近 70% 的比特币供应量在过去一年内没有流动，而有 30% 的流通代币在过去五年内未发生转手。