美国在稳定币竞争中处于关键十字路口！不作为可能失去领导地位。
原文：Coindesk
作者：Jason Somensatto
翻译：Meta Era, Claire
稳定币是加密经济的脊梁。2022 年，与美元挂钩的稳定币交易额近达 6.87 万亿美元，超越了万事达卡和贝宝的交易量。即便在加密货币市场低迷之际，稳定币交易依旧坚挺，占所有区块链网络交易总值的约 40%。换言之，稳定币已成为市场认可的创新成果。
然而，美国在巩固其稳定币政策和竞争力方面的领导地位上步履维艰。根据我们最新发布的《2023 年加密货币地理报告》，大约 60% 的稳定币交易活动涉及非美国发行的稳定币，且在前 50 大交易所中，大多数稳定币交易通过非美国授权的服务进行。一年前，美国本土受监管公司在此领域的参与度正在上升。
美国政策制定者不应对这一支付创新趋势袖手旁观。美国应当优先考虑通过立法和实施监管，确保其能够有效监管美元稳定币活动，并从其增长中获益。
不采取行动的后果
美国若在稳定币监管上无所作为，后果将非常严重。
首先，恰当的监管将使美国能够监督美元挂钩金融产品的采用和使用，并确保其在监管和监督这一日益增长市场中的稳定币发行者的核心地位。反之，则可能导致美国在执行反洗钱和反恐怖主义融资等重要监管上失去主动，这不仅关系到国家安全，也关乎全球安全，因为威胁者正试图利用加密网络的漏洞。只有美国继续与加密经济中的合规主体保持有效接触，才能阻止诸如朝鲜之类的国家继续通过加密货币为其核计划筹集资金。
其次，美国也可能失去成为这一日益增长且战略重要行业家园的机会。这些行业在扩大美元在全球经济中作用方面具有重要意义。如果不能逆转当前趋势，激励企业通过美国本土稳定币服务提供商开展活动，其他国家不仅能从这一增长领域中受益，还可能将其推向使用其他货币。美国从维护美元在全球经济中的核心地位中获益良多，包括降低消费者成本、减少政府借贷成本，以及在制定货币政策时享有更大的独立性。
稳定币监管不仅反映了良好的政策制定，还有助于通过多元化我们银行和支付系统固有的风险，为更广泛的经济体系降低风险。否则，我们将继续走在一条道路上，银行系统的单一风险可能对多个机构产生系统性后果。
稳定币的独特之处
稳定币代表了一种独特的美元价值转移方式，需要政策制定者给予特别考虑。由于稳定币在公共区块链网络上运作，它们比通过银行和金融科技公司进行的传统支付方式更易于获取、可编程和透明。
监管者、政策制定者和评论员往往过于关注潜在的稳定币监管，并将其风险与传统支付形式的机构风险相比较。我认为，稳定币并不是风险更大或更小，而是风险不同。从某种意义上说，稳定币的全额支持性质可以帮助缓解系统性风险，并使监管机构比起传统银行更容易监督其持有情况。另一方面，基于其底层技术和在新型支付活动中的使用，稳定币呈现出独特的运营风险，这些可能是监管机构之前未曾考虑过的。
鉴于这些风险范式的转变、对更好的支付基础设施（无论是国内还是跨境）的日益增长的全球需求，以及稳定币采用的持续增长，美国不应过分依赖传统的银行监管模式，而应倾向于采用新形式的审慎监管，以应对支付基础设施的阶梯式变革。为此，已经有一些关于如何实现这一目标的有趣研究作为起点。
重新思考监管框架
目前，美国国会正在讨论几项提案，它们为监管美国境内的稳定币活动提出了相当新颖的监管框架。其中最值得注意的是《稳定币明确法案》，该法案提出了一个新颖的框架，允许银行和非银行机构在某些情况下在联邦储备银行或州级监管机构的监督下发行支付稳定币。
我认为，这项法案以及上一届国会的类似努力，恰当地解决了稳定币所带来的许多独特风险。例如，草案立法将设定储备资产的标准，允许联储制定规则并检查发行者的运营风险，并要求定期向客户披露信息。
除了可能出台的专门监管框架外，政策制定者还应认识到，区块链技术的固有透明性赋予了全球监管机构，包括美国的监管机构，高效调查和打击非法活动的能力。这种透明性还可以增强制裁的执行力，使加密生态系统中的参与者能够筛查和检测涉及受制裁实体的活动。