尽管美国已经推出了比特币（BTC）现货和期货 ETFs，但欧洲情况则不同。比特币 ETFs 已经成为多个月以来备受瞩目的话题。在美国批准基于实际比特币的 ETFs 后，可能会吸引华尔街机构的资金涌入，有望将比特币价格推向新高峰。
文章作者：Anna Kharton
文章来源：Crypto.news
文章编译：Meta Era
1.比特币 ETFs 是如何运作的呢？
与传统 ETFs 一样，比特币 ETFs 由金融机构发行，他们投资于比特币并代表投资者管理基金。比特币 ETFs 可以采用不同的结构。例如，它们可以持有比特币期货合约，或者将“实际”比特币作为基础资产，由 ETF 发行机构代表投资者进行管理。
对于以比特币为基础的基金，发行机构购买比特币并持有。随后，在证券交易所发行基金份额，跟踪该资产的价格。投资者直接拥有基础比特币的一部分，在比特币价格波动时，ETF 的价值也会相应变动。
比特币 ETFs 的一个显著优势是它们在受监管的证券交易所上交易，从而为各种投资者提供了便利。此外，它们还消除了需要具备技术知识以安全存储加密资产的需求。因此，对于初次接触加密货币的投资者来说，他们可以在无需加密钱包或进行加密货币交易的情况下获得对比特币的投资机会。
2.比特币 ETP：不要与 ETF 混淆
除了 ETFs 外，受监管的投资市场中还存在交易所交易的产品（ETPs）。ETP 代表交易所交易的产品，表示一种可在股票交易所上购买的投资产品。
随着数字资产市场的价值和机会不断增长，越来越多的加密货币 ETPs 开始流通，包括比特币、以太坊（ETH）和莱特币（LTC）的 ETPs。
3.关于欧洲的 ETP 情况
欧洲长期以来一直存在着现货比特币 ETPs，为投资者提供了获取数字代币的途径。在加密货币产品方面，欧洲更加积极进取。
2015 年 5 月，瑞典供应商 XBT AB 宣布授权了比特币追踪器（CoinShares 产品）。这是第一个基于 BTC 的受监管交易所上市的证券。在 2015 年 10 月，该公司推出了以欧元计价的比特币追踪器 EUR 证券系统，可以通过纳斯达克北欧交易所进行交易。
根据 ETFbook 的数据，目前在欧洲分配给 ETPs 的资金约为 90 亿美元，其中去年资产集合和收益的很大一部分都是由于与美国预期的 ETF 批准相关的新闻涌现而带来的。
Source: ETFbook
4.欧洲的比特币 ETF
欧洲的第一个比特币 ETF 是 Jacobi FT Wilshire Bitcoin ETF，于 2023 年 8 月在 Euronext Amsterdam 交易所以 BCOIN 代码推出。
Jacobi FT Wilshire Bitcoin ETF 是 Jacobi Asset Management 推出的一只绿色 ETF，其目标与欧洲联盟对可持续区块链创新的愿景保持一致。这是向欧洲引入 ETF 的重要第一步，因为其他资产管理公司也寻求在该地区的区块链行业投资。该工具具备可再生能源认证的内置解决方案。根据该公司的说法，它允许“机构投资者在实现 ESG 目标的同时获得比特币的好处”。
该公司于 2021 年 10 月获得了根西金融服务委员会的批准，以推出这一产品。根据 Jacobi 的计划，比特币基金原计划于 2022 年 7 月推出，但由于 Terra 的崩溃而推迟。
然而，该基金的批准并没有引起太多兴奋。在期待美国批准现货比特币 ETF 的接受时，领先的加密货币只在年底朝上升趋势进入。
Source: MarketScreener
发展加密货币 ETFs 存在一些障碍，主要是 2009 年的《UCITS（转让证券集合投资方案）指令》。与黄金和其他大宗商品一样，加密货币未被包括在欧洲委员会对 UCITS 基金的符合资产指令中。
5.欧洲是否会出现现货比特币 ETF 的类似产品呢？
尽管随着加密货币市场的发展，欧洲的情况变得更加积极，特别是随着加密货币市场的推出，但欧盟不太可能很快走美国的道路。
首先，应该考虑到美国人和欧洲人之间的文化差异。尽管美国人通常被视为资本主义的亮丽代表，敢于投资和尝试新的金融工具，但欧洲采取了略有不同的方式。
特别是由于欧洲人更为保守的投资方式，现货比特币 ETF 在欧洲很难复制在美国看到的成功。此外，交易所交易的产品（ETPs）已经在欧洲大陆上很常见，像 CoinShares、21shares、WisdomTree 和 VanEck 等资产管理公司提供的 ETPs 行为类似于 ETFs。
然而，不能完全排除在欧洲出现现货比特币 ETFs 的可能性。如果美国市场树立了积极的榜样，也许欧洲人会效仿。