香港虚拟资产 ETF 具有较大发展空间，基于期货的虚拟资产 ETF 具有一定局限性，现货 ETF 或是未来市场的主流。
文章作者：方丽、孙晓辉
文章来源：中国基金报
中国基金报记者获悉，继美国首批比特币现货 ETF ｢通关｣ 后，香港金融机构加快对虚拟资产现货 ETF 的布局节奏。有消息传出，已有基金公司子公司提交相关申请，有些尚未递交申请的也在加快筹备工作。
受访机构表示，香港虚拟资产 ETF 具有较大发展空间，基于期货的虚拟资产 ETF 具有一定局限性，现货 ETF 或是未来市场的主流。
香港基金子公司积极布局，现货 ETF 或成市场主流
去年 12 月 22 日，香港证监会发布了｢有关证监会认可基金投资虚拟资产的通函｣，明确表示其准备接受虚拟资产现货 ETF 的认可申请。各大香港机构都积极行动起来。
据悉，嘉实国际成为首家向香港证监会提交比特币现货 ETF 申请的机构。此外，不少香港机构都在摩拳擦掌。华夏基金（香港）相关人士就表示，香港证监会在 2022 年允许了基于期货的虚拟资产 ETF 发行，在 2023 年开放了现货虚拟资产 ETF 的申请。
｢在我们看来，基于期货的虚拟资产 ETF 具有一定的局限性，期货展期也会产生较大的成本，现货 ETF 会是未来市场的主流。目前华夏香港正在香港证监会的指导框架下积极研究现货虚拟资产 ETF 的运行机制，也在探索虚拟资产 ETF 在香港的发展前景。｣ 华夏（香港）基金公司人士表示。
据悉，在 2023 年 11 月，华夏基金（香港）基金宣布，与香港首批获得虚拟资产牌照的香港虚拟资产交易所 HashKey Exchange，以及 Hamsa 签订合作备忘录，携手推进香港资产管理行业 Web3.0 的创新进程。
｢香港证监会此前宣布已准备好接受虚拟资产现货 ETF 申请，且已有机构提交申请。｣另一家基金公司表示，相较于美国比特币现货 ETF 仅限于｢现金｣申赎的方式，根据香港证监会目前披露的通函内容，预计现金和实物多种申赎方式将成为香港未来比特币现货 ETF 市场的主要优势。
上述人士表示，对于投资者而言，ETF 的投资形式提供了更具流动性的市场，相较于加密货币交易所更加便捷，ETF 更为规范的定价机制也避免了价格波动的问题。对于虚拟资产市场而言，现货 ETF 会持续从传统金融市场吸取资金，有望迎来新的增长周期。
早在 2022 年底，南方东英比特币期货 ETF 和南方东英以太币期货 ETF 在香港交易所上市，成为亚洲首批成功上市的比特币和以太币期货 ETF，后来三星比特币期货主动型 ETF 也上市。
香港虚拟资产 ETF，具有较大发展空间
受访机构普遍认为，香港虚拟资产 ETF 具有较大的发展空间。华夏基金（香港）表示，美国 SEC 批准现货比特币 ETF，一定程度上也推动了香港市场相关产品的发展，美国的产品为香港市场提供了可参考的例子，也证明了投资者对相关产品有强烈的需求。
在华夏基金（香港）看来，香港作为 Asia web 3.0 hub，港府投入了大量的资源，也提供了政策上的支持。大量相关的公司入驻香港，建设 web 3.0 基础设施，虚拟资产也在投资者当中越来越受欢迎和受认可。而资管行业通过 ETF 参与到虚拟资产中，也为投资者提供了便于参与到虚拟资产投资的投资工具。｢我们认为，香港虚拟资产 ETF 具有较大的发展空间。｣
也有基金香港子公司表示，香港特区虚拟资产监管新规以及虚拟资产现货 ETF，或有望推动虚拟资产行业积极拥抱监管，并为境外投资者提供合规、安全、普惠的投资渠道，长期来看，或亦有望助力香港特区培育具有全球竞争力的 Web 3.0 产业生态。
在上述基金子公司看来，随着监管完善、产品丰富、参与的机构及投资者增加，香港虚拟资产现货 ETF 有望成为亚洲资金流入的主要通道。同时，香港证监会对于虚拟资产现货 ETF 的积极态度，也体现出香港对于区块链技术的深入了解和认可，有助于加强香港作为区内领先数码资产中心的地位，支持香港作为亚洲首选 ETF 市场的持续发展，也为全球加密货币市场提供了相对友好的投资环境，继而进一步提升香港作为国际金融中心的吸引力和竞争力。
值得一提的是，目前香港已有银行支持客户交易港交所上市的虚拟资产 ETF，从而相对安全地间接接触加密货币市场。