如果再次突破 71000-72000 美元的区间，买入跌势，则要做好价格大幅走高的准备。
文章作者：VIKTOR
文章编译：深潮 TechFlow
BTC 和整体市场
我的上一篇文章是 10 天前，当时的价格与今天几乎相同，即 69,400 美元，只是价格回落至 65,000 美元。这 10 天内没有发生任何重大事件，大多数代币相对于 BTC 都在下跌。
我认为我们处于震荡区域，没有必要过度交易。如果看到 $BTC 回落到 60,000 美元，我不会感到惊讶，但由于总体健康的 ETF 流入和资金费率回归中性，这并不一定会实现。如果我们再次突破 71000-72000 美元的区间，买入跌势，则要做好价格大幅走高的准备。
$ETH 的情况要更加令人担忧，因为 ETH/BTC 现在再次达到了 0.049 的低点，并没有显示出任何强势迹象。我是一个 $ETH 的支持者，它是我的头寸最大的币种，坦白说，看到 $BTC 在一个月又一个月的表现优于 $ETH 是很痛苦的。至少从情绪的角度来看，我们处于低点，通常在这种情况下，我们会在 ETH/BTC 上看到一个漂亮的反弹。此外，也不要忘记，与 $BTC 不同，$ETH 持有者一直能够在他们的头寸上获得收益，这要归功于流动性质押、DeFi或再质押。目前 $ETH 的价格略低于 3400 美元。
新币上市和一些戏剧
本周的主要事件之一是 $ENA 的推出，它是 Ethena 协议的代币。代币的推出取得了巨大成功，因为 $ENA 在一天内翻了一倍，从 0.6 美元涨到了 1.3 美元的局部高点。现在 $ENA 的交易价为 1.22 美元，对应着惊人的流通市值 180 亿美元。对于一些主要代币来说，大约 200 亿美元的流通市值经常是一个天花板。
Ethena 已经成为最受人讨厌的协议之一，因为许多人认为它风险太大，最终会以失败告终。我认为，最坏的情况是，USDe 可能会轻微脱钩，仅此而已。不存在像 Terra-Luna 那样的死亡螺旋风险，比较这两种协议没有多大意义。但当然，Ethena 在某个时候将会被限制扩展，因为它已经占据了 CEX 总 $ETH 持仓量的 20%。
Ethena还卷入了本周Aave和Maker / Ethena / Morpho之间的事件中。Maker计划使用Morpho借贷协议以$USDe抵押发行$DAI贷款（价值6亿至10亿美元）。这与$DAI历史上缓慢而非常保守的方式形成了鲜明对比（但似乎对$MKR价格效果很好，达到了4,000美元的局部高点），这完全激怒了Aave生态系统的核心成员之一Marc Zeller，因此他在Aave论坛上发表了一项建议，将DAI作为抵押品的贷款价值比（LTV）降低到零。Chaos Labs撰写了他们的风险分析，结论可能是贷款价值比将被降低，但只降低了12个百分点。
本周的第二个重大发布事件是 $W 的上线，即 Wormhole 的代币（跨链/桥接协议）。它最初从1.2美元涨至1 .6 美元，但后来一直在下跌。现在它的价格约为 1 美元，对应着 100 亿美元的流通市值。它被高估了吗？肯定是，就像大多数币一样，但与此同时，有人可能会认为 Wormhole 代币应该估值更高，应该在 150 亿至 200 亿美元的全流通市值范围内。相当长的一段时间，W 的预市价在 Hyperliquid 上为 1.8 美元。当然，交易量非常低，但这仍然告诉我，我们可能会在某个时候看到 W 回到这个估值，也许很快就会看到，如果 W 加速完成 $JUP 生命周期（上线后暴跌，圆形底部，然后显著上涨）。
本周 Solana 上还有另一次发布：$ZEUS。Zeus 是一个旨在安全、去中心化地将 $BTC 桥接到 Solana 生态系统的协议。目前 FDV 仅为 7 亿美元，重新定价后可能会大幅上涨。点击这里，阅读thiccy关于Zeus的文章。
BTCfi 和两周后的减半
$BTC 的减半大约在两周后（4 月 20 日），人们已经开始将资金投向「BTC 生态币」。其中表现最好的之一是 $MUBI，它是 BTC 与 EVM 生态系统之间的桥梁，在 2023 年 12 月曾是最佳表现者，并且在很长一段时间内持续下跌然后稳定。其他强势的 BTC 相关币种包括 $SOV、$COVAL、$CKB，但还有像 $TRAC、$BVM、$ORDS 这样的链上币种。我可以看到这一趋势会上升，因为人们想要为减半做准备。
$PUPS 是一个 BRC-20 的 Meme 币，两天前在 Ansem 的直播中火了起来。它在一个小时内从7美元涨到 32 美元，由于它也部署在 Solana上，许多人在 Solana 上以溢价购买它，这个溢价几乎达到了 5 倍。一些 ordinals 项目也在涨，尤其是比特币木偶和 RSIC Metaprotocol。顺便说一句，我越来越多地听到有关 Runes 的讨论，它们是 BRC-20 的改进版本。$PUPS 将在几周内从 BRC20 迁移到 Runes。
山寨币市场
几个 Solana 币种在三月的最后几天表现不错，尤其是 $JUP 达到了 1.8 美元的新高（这是 180 亿美元的流通市值），而 $JTO 在一周内涨幅达到68%，然后回撤了一半。
$BCH 在最近几周中是最强劲的币种之一。几天前进行了减半，这是一个重大的催化剂，可以解释其强劲的原因，但我感到惊讶的是，现在似乎还没有出现可以令人们卖出 $BCH 的消息。这可能是一个被大量做空的币种，做空者的动力很强。
$PRIME 在两天内上涨了 23%，现在非常接近其最近的高点 28 美元。这个币种的 K 线图非常漂亮，持续强势，并且没有严重和可怕的回撤，它是一个非常舒适的持有。不过我从来没有把它当作长期的投资，我有点后悔。
$MNT 是过去几周中前 100 名中表现最好的币种之一。大多数 ETH beta 币种，特别是主要的L2，如 $ARB 和 $OP，在过去两个月中一直只与 $BTC 持平或下跌，而一个被忽视的L2，但$MNT一直在持续领先 $BTC。Mantle 上的主要币种之一，$PUFF 这个 Meme 币在一周内上涨了 120%。
$PENDLE 是绝对不可阻挡的。它是唯一表现出疯狂强劲的 ETH beta 币种，20 天内对比 $BTC 上涨了 140%。2024 年，Pendle 的 TVL 已经爆炸性增长，从 2 亿美元增加到 40 亿美元以上。这一趋势的原因是人们正在大量使用 Pendle 进行流动质押的 $ETH，它已经成为最好「EigenLayer beta」。
$TAO 在 Eric Wall 发推文解释说它是一个毫无用处的虚拟货币，市值高达 100 亿美元后经历了一些 FUD。$TAO 之后就崩盘了，但然后弹了起来。我认为几乎所有的 AI 币都是大部分毫无用处的虚拟货币，但 $TAO 远非最差的一个。它达到了这么高的估值，但仍然有可能更高。它有一种信仰，而且这种信仰非常强烈。$TAO 也倾向于独立行动，没有真正跟随市场趋势。
$BGB，即 Bitget 交易所的代币，是 7 天内涨幅最大的币种，上涨了 24%。我不喜欢购买 CEX 币，也从未使用过 Bitget。
$TON 是三月份表现最好的币之一，而且没有显示出任何减缓的迹象，它的图表看起来已经准备好突破新高。这个币对我来说是个谜，因为它的关注度与其非常大的市值相比相对较低。
$ALPH（Alephium）是另一个神秘的币种，自 11 月以来上涨了 14 倍，在加密推特中的关注度非常低。Alephium 是一个与 $KAS（Kaspa）非常相似的 PoW L1，我认为它们拥有相同类型的买家，他们并不一定很复杂，但仍能够获得巨大的上涨空间。
$DMT 在两天内涨了 3 倍，一旦人们意识到 $DEGEN 正在推出其 L3，同时价格上涨。因此，由于 $DMT 是少数几个具有关注度的L3代币之一，它的反应非常强烈。$DEGEN 在三月份有着疯狂的月份，涨幅达到 50 倍，现在终于出现了一段时间的回调。
$GHST 是 gamefi 项目 Aavegotchi 的主要代币，两周内上涨了 160%。
$BODEN 势不可挡，一周内上涨了 180%，现在市值为 5 亿美元。在这些市值附近，Meme币的风险/回报比开始变得不那么高，除非它们能够进入大于 10 亿美元市值的「大联盟」。
$MAGA 一天内上涨了 50%，原因是 Arkham 发现一个GCR钱包中包含超过四百万美元的 $MAGA 代币。
