根据规则，只有受监管公司才能发行“受监管稳定币”，而未经授权的稳定币将受限。
文章作者：0x9999in1
文章来源：Meta Era
欧盟对着世界运行的商业逻辑一直产生着深远的影响，让人熟知的还是欧盟对于 Apple（苹果）的制裁和规定，最近的例子就是去年发布的 iPhone15 系列，终于用上了安卓阵营早已普及的 Type-C 接口，统一接口这事确实还得感谢欧盟。这不，欧盟出台的《加密资产市场监管法案》（The Markets in Crypto Assets regulation bill，以下简称 MiCA）也让加密行业更加关注，那么这项加密新规会率先在哪些方面作出改变呢？
MiCA 加密新规的由来时间线
2019 年，欧洲银行管理局（EBA）发布的报告认为，加密资产交易存在消费者保护和洗钱风险，建议欧盟委员会采取行动。
2020 年初，欧盟第五项反洗钱指令导致各国加密货币注册和许可制度不统一，在欧盟范围内经营加密货币业务变得十分困难，需要应对每个国家不同的监管，增加了运营负担，加密货币行业、监管机构等各方都在呼吁欧盟协调监管。
同年，欧盟立法者开始起草《加密资产市场监管法案》（The Markets in Crypto Assets regulation bill，以下简称 MiCA）对此的辩论达两年之久。
2022 年，市场经历了 LUNA 爆雷、三箭资本破产以及 SBF 跑路让大型加密货币交易平台 FTX 瞬间崩塌等事件，监管需求攀升，10 月 10 日，欧盟立法机构通过了 MiCA 草案。
2023 年 4 月 20 日，欧洲议会会议上正式投票通过 MiCA，会议决定 MiCA 将在 2024 年 6 月 30 日正式生效，到 2026 年 6 月 30 日结束过渡期。
2024 年 6 月 30 日，MiCA 正式生效，其中稳定币规则即刻生效，其他规定预计将于 12 月生效。
MiCA 加密新规都有哪些核心内容
首先是详细规定了 3 种类型的加密资产
- 资产参考代币（Asset-referenced tokens）：这类代币旨在通过参考一个或多个资产（如法定货币、商品等）的价值来稳定其价格。它们可能被用作价值储存或交换媒介。资产参考代币因其可能影响到支付系统的稳定性和金融政策的传递，因此受到更严格的监管。
- 电子货币代币（E-money tokens）：这类代币是特指那些旨在用作电子支付手段的加密资产，其价值通过参考一个法定货币来保持稳定。电子货币代币与传统的电子货币类似，但利用加密技术和分布式账本技术进行发行和管理。
- 其他类型的加密资产：除了资产参考代币和电子货币代币之外，还有多种其他类型的加密资产，如用于特定应用程序或服务的“实用代币（Utility tokens）”以及代表公司股份或资产所有权的“证券代币（Security tokens）”。这些代币根据其功能和用途，在法规中可能会有不同的处理方式。
此外另外一个核心内容就是针对各种加密资产服务提供者如发行人、提供者、交易平台等的监管要求。MiCA 明确了法规适用对象范围、加密资产的分类、监管主体及相应的信息报告制度、营业限制制度以及行为监管制度等。对于那些可以落入现行有效欧盟金融立法规制范围的加密资产以及相关活动，如证券型的代币，其法律适用不受 MiCA 生效的影响。
MiCA 中的稳定币规则引发“捷足先登”效应
上述提到，MiCA 的稳定币规则于 6 月 30 日即刻生效。根据规则，只有受监管公司才能发行“受监管稳定币”，而未经授权的稳定币将受限。那么，Tether Holdings Ltd. 旗下 USDT 便会受到巨大的挑战，此法规生效前，众多机构（CEX 占多数）便已开始提前处理自身业务，纷纷“捷足先登”，防止法规生效影响自身业务。
2024 年 3 月，欧意（OKX）停止支持欧盟境内的 USDT 交易对（USDT trading pairs)，但继续支持其他稳定币，如 USDC 和欧元对（euro-based pairs)。
币安（Binance）宣布将在 MiCA 生效后，限制欧洲经济区用户使用未经授权的稳定币，逐步引导用户使用受监管的稳定币。尽管不会下架现有的未授权稳定币，但将其设置为“仅卖出”模式，以便用户转换为比特币、受监管的稳定币或法币。
Uphold (Ripple 按需流动性 (ODL) 合作伙伴）宣布，自 7 月 1 日起该平台将停止对多种稳定币的支持。受影响的稳定币包括 Tether (USDT)、Dai (DAI)、Frax Protocol (FRAX)、Gemini Dollar (GUSD)、Pax Dollar (USDP）和 TrueUSD (TUSD)。
Kraken 表示正在根据欧盟新规则审查 Tether 的地位。该交易所正在积极权衡 USDT 上市的利弊，并可能根据正在进行的审查决定将其退市。
比较有意思的是，Circle 公司宣布，其 USDC 和 EURC 稳定币已经符合欧盟新出台的稳定币法规，成为首个在 MiCA 法规下合规的全球稳定币发行者。Circle 的 USDC 预计将从规模更大的竞争对手 Tether Holdings Ltd. 旗下 USDT 手中夺取市场份额。从 7 月 1 日起，Circle 公司正式向欧洲客户发行 USDC 和 EURC 这两种稳定币。
MiCA 加密新规的后续影响
从 MiCA 加密新规本身来说，由于有长达 2 年的过渡时期，目前受到较大影响的便是稳定币板块，像 Tether 等稳定币发行商需要加速合规进程，以适应新的监管环境，才能在欧盟市场中保持竞争力。其次，MiCA 中并未覆盖例如 DeFi，NFT 和证券型代币等符合其他受监管工具条件的加密资产，或许需要后续通过增补法案的方式对此进行约束监管。
对于行业来讲，MiCA 有着更多众多非凡的意义。不仅将使监管政策割裂的欧盟各国形成一个统一的加密监管体系，也将影响世界各国的加密立法，给予其他国家和地区提供监管范式，加快全球加密市场走向真正受到全面监管的时代。