Aave 即将加入 DeFi 分红大军。3 月 4 日，Aave 社区提出全新提案计划更新其代币经济模型，不仅可以强化自身在流动性战局的竞争优势，也将加速 DeFi 向可持续的价值捕获模式转型。
文章作者、来源：Nancy，PANews
继 Sky、Uniswap、Ether.Fi、Synthetix 和 Ethena 等 DeFi 协议相继采用或提出代币回购策略后，去中心化借贷龙头 Aave 也即将加入 DeFi 分红大军。
3 月 4 日（UTC+8），Aave 社区提出了一项全新重量级提案，计划更新其代币经济模型，包括启动 AAVE 回购、重新分配协议超额收入、终止 LEND 代币迁移，并升级二级流动性管理。受此提振，CoinGecko 数据显示，过去 24 小时，AAVE 的涨幅达 21.3%。
Aave 计划开启分红模式，提案仍处意见征集阶段
在 DeFi 的流动性争夺战中，Aave 凭借着充沛的现金流和创新能力稳坐 DeFi 借贷领域的头把交椅。
Aave 的全新 Aavenomics（Aave 经济学）提案也披露，过去两年 Aave 市场份额与收入节节攀升，包括 GHO 稳定币的供应量突破 2 亿美元，Aave DAO 的现金储备达到 1.15 亿美元。这一增长得益于 Aave 在借贷协议领域近乎垄断的收入主导地位，以及其对创新的持续投入，如最近升级至 Aave 3.3 和即将推出的 Umbrella 自我保护系统。更值得关注的是，Aave 预计其 2025 年收入将因 SVR（波动率保护机制）将显著增长（每年可能超过 1000 万美元），可为 Aavenomics 的实施提供资金支持。
而随着当前投资者愈发关注 DeFi 协议的价值捕获能力，促使许多 DeFi 项目开始转向分红或回购模式以提升代币价值回馈能力。Aave 的回购提案展现了多个优势，包括强大的现金储备支撑、多元化的收入结构、高质量的资产奖励以及高效治理和执行效率。
该提案提出了以下几项关键举措：
· 代币回购与分配：Aave 计划启动“购买并分配”（Buy and Distribute）计划，利用协议超额收入在二级市场或通过做市商伙伴回购 AAVE 代币，并将其分配至生态系统储备。初期计划以每周 100 万美元的规模执行 6 个月，即 2400 万美元用于回购，此后根据协议整体预算进行调整。这一机制旨在减少流通供应、提升代币价值，同时为 DAO 的 AAVE 预算提供可持续来源。
· Umbrella 和 AFC 设立：提案指出 Umbrella 是 Aave 用户的保护机制和增长工具，建议将部分 Aave DAO 超额收入重新分配给 Umbrella aToken 质押者。为实施这一计划，提案提议组建 Aave 金融委员会（AFC），由 Chaos Labs、Tokenlogic、Llamarisk 和 ACI 组成，设定 3/4 签名门槛。AFC 将负责管理收集器合约资产、定义 Umbrella 流动性目标，并通过 Tokenlogic 的月度财务管理 AIP 执行预算分配。
· 协议收入再分配：提案建议创建 ERC20 代币来 Anti-GHO 增强对 Aave 生态系统质押者的奖励，这是由 AAVE 和 StkBPT 质押者生成。Anti-GHO 的初始生成量设定为 GHO 收入的 50%，其中 80% 分配给 StkAAVE 持有者，20% 分配给 StkBPT 持有者。而按当前 GHO 借贷利率和供应量，Aave 每年向 GHO 质押者分发的协议收入为 1200 万美元。
· LEND迁移终结：在 LEND 到 AAVE 迁移合约运行近五年后，Aave 将关闭这一通道，并回收剩余的 32 万枚 AAVE（约 6500 万美元），并将其注入生态系统储备，为增长和安全提供更多资金。
· 二级流动性管理优化：Aave DAO 目前每年从生态系统储备中分配约 2700 万美元（按当前 AAVE 估值计算）用于二级流动性激励。提案建议采用混合模式，结合 StkBPT 质押与 Aave 流动性委员会（ALC）的直接管理，以更低的成本实现更大流动性。
不过，目前该提案仍处于意见征集阶段，如果达成共识提案升级至 Snapshot 阶段。如获通过，Aave 将授权设立 AFC 并通过 AIP 逐步实施。
DeFi 或迎政策利好，白宫支持撤销「DeFi 经纪人规则」
Aave 提案发布之际，DeFi 行业或因政策利好迎来喘息与增长窗口。
据白宫管理和预算办公室（OMB）发布的《行政政策声明》，美国政府支持 S.J. Res. 3，该法案由参议员 Ted Cruz 等人发起，旨在否决美国国税局（IRS）关于“数字资产销售经纪人总收益报告”规则。
据了解，该规则原由拜登政府在 2024 年末提出，扩大了经纪人定义，涵盖 DeFi 协议相关软件，并要求部分 DeFi 用户报告加密交易总收益及纳税人信息。白宫认为，这一规定不当增加美国 DeFi 企业的合规负担，阻碍创新，并引发隐私问题。声明明确表示，如果 S.J. Res. 3 提交至总统，白宫高级顾问将建议总统签署该法案，使其成为法律，以废除 IRS 的相关规定。
对此，美参议员 Lummis 评论称，“国税局针对 DeFi 的规定根本上误解了去中心化技术的运作方式。我亲眼见证了监管清晰度——而非过度监管——如何促进创新。这些强硬的联邦规定可能会将美国的加密企业家推向海外，而此时我们本应在国内培育这一行业。很荣幸与 Senator Ted Cruz 一起撤销这次对加密社区的攻击。”
白宫的支持信号或意味着加密政策方向的重大转变。对于 DeFi 行业而言，若规则被废除，包括 Aave 在内的 DeFi 项目将免于繁琐的报告义务和降低运营合规成本，保留去中心化特性，且可能带来资金和人才的回流，进一步激发美国 DeFi 创新的热潮。
在 DeFi 行业或迎更宽松的发展环境之际，Aave 对代币经济学革新不仅可以强化自身在流动性战局的竞争优势，也将加速 DeFi 向可持续的价值捕获模式转型，真实收入不仅是财务指标，更是构建可持续生态的基石。