一位分析师告诉 Cointelegraph，就职典礼后的降温并不意外，但如果特朗普的承诺停滞不前，“市场情绪将进一步减弱”。
文章作者：Andrew Singer
文章来源：Cointelegraph
文章编译：Ada, MetaEra
加密货币社区的许多人都认为，美国总统唐纳德・特朗普的第二任期将推动比特币价格飙升，事实也确实如此——比特币从选举日（11 月 5 日）的 69,374 美元飙升至 1 月 20 日新总统上任时的创纪录的 108,786 美元。
但自此之后，比特币的价格大幅下跌，2 月 28 日更是跌破 80,000 美元，跌幅达 26%。
特朗普上任前承诺要建立战略加密货币储备、任命支持加密货币的内阁成员以及推动市场结构改革立法等众多变革措施。到目前为止，他基本兑现了这些承诺。
然而，现在探讨以下问题也为时不早：所谓的“特朗普效应”——即美国首位支持加密货币的总统当选后能推动比特币价格飙升的预期——是否被过度夸大了？
也许，宏观经济因素，如迫在眉睫的关税战和全球经济疲软，是导致市场价格暴跌的原因。然后是 2 月底发生的 Bybit 黑客攻击事件，导致这家全球第二大加密货币交易所损失了 14 亿美元。但是，或许特朗普政府本身也要为上任头六周内制造的混乱和不安全感负责？
2 月 25 日，彭博社指出：“宏观因素和加密货币泡沫的破裂共同削弱了信心。”此外，英国《金融时报》还指出，尽管一些投资者曾希望特朗普的当选会开启加密货币的黄金时代，但其他一些人，例如美国知名对冲基金埃利奥特管理公司（Elliott Management），却警告说，特朗普对加密货币的拥抱可能会导致“不可避免的崩溃”，这种崩溃“可能会以我们尚无法预知的方式引发混乱。”
“健康调整”？
“尽管 Bybit 最近的情况确实引人注目，但比特币价格势头的转变早在黑客攻击之前就已经开始了，”独立加密货币分析师加里克・希勒曼（Garrick Hileman）告诉 Cointelegraph。
确实，这种调整符合传统金融市场周期——也就是说，这是一个“经典”的“买谣言，卖新闻”的案例，希勒曼进一步观察到：
“加密货币的最大涨幅出现在特朗普赢得选举前后，因此市场降温是可以预期的，甚至可能是一种健康的调整。”
此外，如今加密货币与传统市场的联系更加紧密，这使得加密货币价格对宏观经济问题（如通货膨胀、利率和贸易紧张局势）更加敏感。“这些更广泛的经济压力正在全面抑制风险偏好，”希勒曼指出。
Liquifi（一家代币发行咨询公司）的销售主管 Justin d’Anethan 也认为，市场只是又经历了一次的“买谣言，卖新闻”的情况。
新一届美国政府可能出台支持加密货币的政策引发了市场热情，推动加密货币价格创下历史新高，但随着对政策实施时间表的质疑，热情转为悲观情绪。“由于监管没有立即发生变化，市场进行了调整，”d'Anethan 告诉 Cointelegraph。
“再加上被美国联邦调查局指责为朝鲜黑客所为的 Bybit 攻击事件，这使得投资者信心严重受挫，”他继续说道。此外，被盗资产在各个平台上的后续洗钱/清算行为“对市场造成了实实在在的下行压力”，尽管 Strategy（前身为 MicroStrategy）在此期间大量购入了比特币，d’Anethan 补充道。
趋势依然积极
不过，数字资产咨询公司 McKayResearch 的创始人兼负责人 詹姆斯・麦凯（James McKay）告诉 Cointelegraph：“长期前景仍然乐观。我们从未经历过没有穿插多次 30%、40% 甚至 50% 调整的牛市周期。”
“在过去一年中，我们在监管方面取得了比前四年总和还要多的积极进展，”麦凯提到，包括 1 月 23 日美国证券交易委员会废除 SAB 121，“这将使主流金融机构能够托管加密货币。”
尽管乐观情绪依然高涨，但对特朗普政策的一些不确定性可能仍在悄然滋生，希勒曼表示：“关于一些关键举措——例如正式的‘加密委员会’或国家比特币储备——是否真正实现，仍存在疑问。”
例如，3 月 2 日有报道称加密储备计划仍需国会投票。
希勒曼认为：“如果特朗普的承诺未能兑现或未能达到预期，市场情绪将进一步低迷。”
“影响仍在显现”
也许在 2024 年 11 月的美国大选之后，加密行业过于乐观了？
但希勒曼并不这么认为。“特朗普当选对加密市场的积极影响是真实的，其影响仍在逐步显现，”他补充道。
任命支持加密货币的内阁成员和机构负责人，如美国证券交易委员会的保罗・阿特金斯 (Paul Atkins)、商务部的霍华德・卢特尼克 (Howard Lutnick) 和加密货币沙皇大卫・萨克斯 (David Sacks) 都是具体而有意义的事件。此外，Coinbase 和 Uniswap 不再需要担心监管机构的审查，因为对这些加密货币交易平台的监管调查已被取消。
但希勒曼表示，特朗普政府的长期影响仍不明朗。“最近发生的事件，例如阿根廷总统支持哄抬和炒作迷因币，凸显了政治人物参与加密货币的风险。”
与此同时，特朗普家族也有自己的“个人”加密计划，“有可能犯下类似的错误，从而引发加密领域的强烈反对”，希勒曼补充道。
如何恢复市场价格增长
那么，在未来几个月内，政府可以采取什么措施来让比特币和其他加密货币恢复市场价格增长呢？
麦凯表示：“监管指导方针的持续进展，特别是在降低传统金融参与门槛方面，可能是目前最乐观的进展。”他认为，市场尚未充分认识到废除 SAB 121 的意义——这也是价格可能很快上涨的另一个原因。
麦凯补充道，还有其他长期驱动因素在最近的新闻中没有被过多讨论，但对于未来的市场价格增长至关重要，包括对基于加密货币的交易所交易基金 (ETF) 的持续强劲需求、企业和主权国家采用率的提高，以及“减半后供应冲击的日益显现”。
同样，比特币、以太坊和其他加密货币价格的暂时下跌也未必是坏事。这可能是一个买入的机会。“如果看到大型机构甚至散户投资者不对现在便宜了 20% 到 25% 的加密货币垂涎欲滴，那才是令人震惊的。”交易员 d’Anethan 表示。
希勒曼预计，新政府将兑现其在美国政府内部建立加密储备的承诺，这肯定会为该行业提供推动力，即使该行业越来越偏离加密货币去中心化的密码朋克起源。