比特币（BTC）期货未平仓合约（OI）大幅下降，最新研究称这是一个必要的“重置”，有助于后续牛市的回归。
文章作者：William Suberg
文章来源：cointelegraph
比特币交易所正在经历一次关键的“去杠杆事件”，这可能会影响未来的涨幅，新的研究表明。
3 月 17 日，在一篇“Quicktake”博客文章中，链上分析平台 CryptoQuant 透露，比特币期货市场出现了 100 亿美元的投降式抛售。
比特币价格反弹的“关键”事件
自 1 月中旬 BTC/USD 创下历史新高以来，比特币衍生品交易员的风险偏好明显下降，整体趋向谨慎。
CryptoQuant 基于各大主流加密交易所的数据计算，从 2 月 20 日至 3 月 4 日的短短三周内，比特币期货市场的总未平仓合约（OI）锐减了 100 亿美元。
撰稿人 Darkfost 表示：“1 月 17 日，比特币的未平仓合约突破 330 亿美元的历史新高，这表明市场杠杆率达到了前所未有的水平。”
他认为，这一回调可以被视为市场的自然调整，是维持牛市延续的重要阶段。
Top exchanges的比特币期货 OI 数据。资料来源：CryptoQuant
加密市场出现“需求危机”
CryptoQuant 的撰稿人 Kriptolik 表示，自 2024 年 11 月以来，衍生品市场的活跃度持续上升。
本周，他指出，衍生品交易所的稳定币储备正在不断增加，甚至已经超过了现货市场。不过，这并不意味着价格会因此走高。
“从市场‘燃料’的角度来看，稳定币的总供应量自 2024 年 11 月以来大幅增长，但这并未真正推动市场或给投资者带来明显利好。”另一篇博客文章提到。
Kriptolik 认为，现货市场正面临一场“需求危机”。
“在市场结构恢复正常之前，谨慎行事、避免高杠杆（高风险）交易可能是更明智的选择。”他补充道。
交易所稳定币储备（截图）。来源：CryptoQuant