就在美国证券交易委员会筹备加密货币圆桌会议时，各监管机构的政策举措已经在推动实际进展，远比那些高调言论更有成效。
文章作者：Jesse Hamilton
文章来源：Coindesk
文章编译：Nikhilesh De
需要了解的内容
尽管加密货币支持者寄希望于国会推动立法，为美国监管框架带来最终的明确指引，金融监管机构却已经在迅速采取行动，推动实质性变革。
与此同时，行业律师也在关注本周美国证券交易委员会（SEC）的加密货币圆桌会议，期待从中获取更多关于数字资产监管方向的线索，尽管具体法规尚未落地。
当加密货币行业的目光聚焦于白宫和国会的政策动向时，金融监管机构却在悄然重塑拜登政府对数字资产的立场。
银行和证券监管机构的代理负责人正逐步调整政策，并削减此前用来限制加密行业的重要监管措施和执法行动。而本周五的美国证券交易委员会（SEC）圆桌会议将进一步揭示围绕加密证券定义的微妙法律框架，或许也将指引行业未来的发展方向。
尽管美国证券交易委员会（SEC）、商品期货交易委员会（CFTC）和银行监管机构的正式负责人仍在等待参议院确认，各机构已经主动采取了一系列政策行动，实质上为重新制定加密货币监管框架扫清了障碍。
与此同时，公众的关注更多集中在前总统唐纳德·特朗普推动为建立美国比特币储备所做的努力（尽管目前尚无具体的购买计划），以及国会长期推进的加密货币立法工作（尽管进展顺利，但仍需时间才能最终落地）。
Eversheds Sutherland 的证券律师亚当·波莱特（Adam Pollet）专注于数字资产项目咨询，他将当前的局势称为一次“重置”。
“他们想要彻底清零，重新开始，”他在接受采访时表示，并这样解读 SEC 的态度：“我们向你们释放信号，希望你们大胆尝试，我们不会横加阻拦。”
在 SEC，一系列举措让该机构的监管立场回到了特朗普总统首个任期结束前的某个阶段。当时，时任 SEC 主席杰伊・克莱顿（Jay Clayton）曾主导对 Ripple 发起执法行动，指控其为非法交易所。而 Ripple CEO 布拉德・加林豪斯（Brad Garlinghouse）周三表示，SEC 现已放弃这一指控——这也是该机构近期放弃的多个高调加密案件之一。如今，SEC 不再坚持认为大多数加密代币属于未注册证券。
然而，SEC 撤回此前的执法立场，并不意味着确立了新的监管政策。相反，这更像是一次政策“真空期”，监管机构暂时撤退，等待法律框架的进一步明确。
SEC 撤回决定
同样的情况也适用于该机构撤回备受争议的加密会计准则 《员工会计公告第 121 号》（SAB 121），以及最近决定放弃前主席 Gary Gensler 推动的加密规则制定提案。该提案原本旨在明确要求某些数字资产平台必须在 SEC 注册，才能处理证券交易。
尽管如此，这两项举措一直被加密平台和项目视为潜在威胁，可能影响其业务模式。而它们的迅速撤销，无疑为整个行业重新打开了大门。
“我确实不记得有哪件事被撤回得这么快，”波莱特（Pollet）谈及该机构的动作时如此评价。
SEC 和 CFTC 也采取了一些更具前瞻性的行动。例如，SEC 近期就 memecoins 发表了一份声明，警告投资者如果投钱进入这些未受监管的加密市场，将不会受到保护，并解释了这些代币为何不属于证券，同时提供了支持这一立场的逻辑。虽然这并非正式法规，但这一政策立场至少让行业对 SEC 新领导层如何评估加密资产有了进一步的了解，也为企业在启动新项目时提供了一定的参考。
“这能让大家在决策时更有信心，”波莱特（Pollet）表示。他还指出，SEC 的共和党委员似乎在传递一个信号，即“他们在加密领域的态度将更加宽松和开放。”
与此同时，在其“姊妹机构”——衍生品监管机构 CFTC，代理主席 Caroline Pham 正试图建立一个由稳定币支持的代币化试点项目。这是一种期待已久的“沙盒”模式，允许企业在不必担心监管打压的情况下进行尝试。
该机构正在等待前任局长 Brian Quintenz 的主席任命，他曾在知名数字资产投资公司 a16z 担任政策主管。在 2021 年离开该机构之前，Quintenz 以倡导加密货币而闻名。
银行监管机构态度趋于宽松
与此同时，美国货币监理署（OCC）和联邦存款保险公司（FDIC）等银行监管机构，曾被指控不当阻止银行为加密货币客户提供服务，如今已废除此前的相关行业指导方针。本月早些时候，美国货币监理署撤销了其政策，该政策要求银行在开展加密货币业务之前必须获得联邦监管机构的书面批准。因此，美国的银行如今可以更自由地参与数字资产业务，包括发行稳定币。这种新的开放态度已引起律师事务所的密切关注，例如 Debevoise & Plimpton 等专门为此类业务提供法律咨询的机构，正在深入研究这一变化。
在联邦存款保险公司（FDIC），临时领导层也在“积极重新评估我们对加密相关活动的监管方式”，并 考虑撤回 此前的指导方针。
这一系列变化表明了一个“非常明确的加密货币政策方向，”前 SEC 律师、现任 Morgan Lewis 律所的 Erin Martin 说道。她指出，目前在多个层面都设立了活跃的加密货币工作小组，包括 SEC 内部的专门团队、跨机构协作的政府工作组，以及国会新成立的加密核心小组。
不确定性
然而，在这一过渡时期，加密行业仍然缺乏明确的联邦监管指导。除了州级监管机构的监督外，现有的只是零散且不一致的联邦法院裁决，试图依据美国最高法院制定的 Howey 测试来界定代币是否属于证券。最终，还是需要国会来确立统一的监管标准。
“在这些问题真正尘埃落定之前，我们仍处于一个充满不确定性的阶段，”Martin 说道。
在监管方向尚未明确之前，她认为 SEC 现在更开放的态度标志着一种“回归正常运作”的趋势，即监管机构愿意与其监管的公司展开对话。她期待周五的圆桌会议能深入讨论“联邦证券法在加密行业的适用性以及如何让其更加可行”这一关键议题。
她还指出，讨论应从最基本的问题开始，因为一切都源于这个核心问题：是什么让加密资产成为证券？
与特朗普政府提名的其他监管官员不同，SEC 的提名人 Paul Atkins 是一位更传统、低调的前委员，因此证券律师们并不期待他的上任会带来剧烈变革。
“Atkins 是一位制度派人物，”Martin 说道，“我不认为他会主张彻底颠覆 SEC 的监管体系。”
此外，SEC 的两位共和党委员，包括代理主席 Mark Uyeda，曾在 Atkins 手下工作，因此外界普遍预计他将延续当前委员会在新政府上任初期所展现的监管思路。
“很明显，他认为加密行业已经成为不可忽视的一部分，未来在联邦层面需要一个经过深思熟虑的发展方向，”Martin 说道。