Mirror Tang：TUSD 4.56 亿美元储备挪用事件凸显稳定币结构性风险，刚性兑付并非长久之计
据 CoinDesk 报道，稳定币 TrueUSD（TUSD）陷入重大信任危机，其高达 4.56 亿美元的储备资产被挪用至未经授权的实体，资金脱离原有的监管结构。知名加密行业观察者 Mirror Tang 对此发表评论，指出该事件暴露了稳定币底层资产管理中的结构性隐患，并对「刚性兑付」提出了深刻警示。
根据法院文件，TUSD 储备资金原计划投资于开曼群岛注册的 Aria Commodity Finance Fund（Aria CFF），但最终资金却流向迪拜的 Aria Commodities DMCC，这一过程被指控为未经授权的挪用和欺诈行为。
Mirror Tang 指出：「本来应该进开曼监管账户的钱被转到迪拜黑盒子里，导致 TUSD 在 FDUSD 中有 4.56 亿美元无法赎回。」他认为，目前市场普遍期待 Binance 出面刚性兑付以稳定局面，但这种期待本身就隐含着巨大的道德风险。
「即使刚性兑付能让 FDUSD 回锚，但如果底层资金储备有结构性问题，这个流动性压力或损失风险就要由 Binance 来扛。」Mirror Tang 进一步指出。
他警示称，刚性兑付可能短期缓解用户赎回焦虑，但除非彻底解决资金管理漏洞，否则类似问题必然重演，而 Binance 系项目众多，一旦陷入「项目绑架」的连锁反应，平台将面临极其严峻的兑付压力和监管挑战。
Mirror Tang 强调，这是 TUSD 第二次陷入严重储备危机。上一次合作方 Prime Trust 破产时，SEC 已经介入调查。「这次 Justin Sun 公开发声，很难不引发监管进一步动作。滥用客户资金是非常严重的指控，一个处理不慎，FTX 事件可能重演。」
他认为，此时是对稳定币项目「危机公关能力和透明度披露水平」的双重考验。
「用平台信用为管理不善者兜底，是对规则的傲慢挑战，也是对道德风险的赤裸纵容。」Mirror Tang 表示。他指出，稳定币行业如果不建立真正的透明、可审计、隔离托管的储备机制，只依靠平台兜底换取信心，将无法支撑长期发展。
在 Mirror Tang 看来，稳定币已成为全球监管机构关注的「重点资产类型」，而类似 TUSD 的事件，将进一步加快监管行动的步伐。他呼吁行业回归基本原则，加强储备金的审计透明性和治理机制，避免平台信用成为项目滥用资金的「背书」。
