随着特朗普挥舞 「关税大棒」，全球资本市场陷入剧烈动荡的漩涡。宏观经济利空叠加流动性危机，巨鲸仓位接连爆仓清算，恐慌性抛售此起彼伏，多头力量重创离场......这场由政策引发的风暴，再度让加密市场面临严峻的生存考验。
文章来源：PANews
文章作者：Nancy
随着特朗普挥舞 「关税大棒」，全球资本市场陷入剧烈动荡的漩涡。宏观经济利空叠加流动性危机，巨鲸仓位接连爆仓清算，恐慌性抛售此起彼伏，多头力量重创离场......这场由政策引发的风暴，再度让加密市场面临严峻的生存考验。
加密市场遭关税风暴血洗，巨鲸爆仓割肉
「黑色星期一」再次突袭全球。自特朗普宣布大规模加征关税后，金融市场反应持续发酵，从传统股市到加密市场，风险资产遭遇全面抛售。
根据 CoinGecko 数据显示，过去 24 小时，全球加密货币总市值下跌 9.7%，缩水至 2.53 万亿美元。其中，BTC 价格一度失守 7.7 万大关，ETH 跌破 1600 美元。
市场剧烈波动下，多头力量遭受重创。Coinglass 数据显示，过去 24 小时全网爆仓约 9.86 亿美元，其中多单爆仓 8.5 亿，空单爆仓 1.36 亿。其中，BTC 的爆仓金额达 3.28 亿美元，ETH 约为 2.93 亿美元。而从主流 CEX 和 DEX 的资金费率情况来看，当前费率普遍低于 0.005%，表明市场参与者普遍倾向于看跌，空头情绪占据主导。
链上清算风险也在显著加剧。比如，Onchain Lens 监测，某鲸鱼面临清算，其提供了 292.77 枚 WBTC（约合 2305 万美元）和 964.39 枚 COMP（约合 3.8 万美元）来借入 USDT 和 DAI，清算价格为 76,284 美元。据 PeckShield 监测，某巨鲸因抵押 9370 枚 WETH 借出 1280 万美元 USDT，在 WETH 跌破 1700 美元后被清算。清算方共夺取 4480 枚 WETH，约合 726 万美元。
据链上分析师余烬监测，随着市场下跌，某巨鲸地址总计 6.75 万枚 ETH（约合 1.05 亿美元）的借贷仓位在 ETH 跌至 1650 美元附近时被完全清算。该巨鲸地址曾在（4 月 7 日）凌晨 1 点追加 2160 枚 ETH 作为抵押品以降低清算线，但最终仍在凌晨 6 点左右被强平，偿还其 7440 万美元 DAI 借款。同时，某位使用杠杆投资 AAVE 的巨鲸也面临清算风险。如果 AAVE 价格再跌 7 美元（至 123 美元），其 10.2 万枚 AAVE 仓位（价值 1308 万美元）将被清算。该鲸鱼从购买至去年底，浮盈最高达 2133 万美元，但如今已经浮亏 358 万美元，且未曾卖出。另一位持有 5.7 万枚 ETH 的巨鲸当前清算价格为 1564 美元，险些在此前与 6.75 万枚 ETH 仓位相同的价格被清算。因其前几日主动减仓才勉强避险。目前其仓位仍处于清算线边缘，预计需继续减仓以降低风险。
而随着市场恐慌情绪迅速升温，多位巨鲸选择割肉止损。比如，Lookonchain 监测，某鲸鱼地址过去 3 小时恐慌抛售 14,014 枚 ETH（约合 2214 万美元）；知名交易员 Eugene 发文表示，其于上周五抄底建仓的 BTC 仓位（曾减仓）已在今日下跌中因跌破止损价自动清仓；在今日市场崩盘前，某鲸鱼地址将剩余的 778.5 枚 BTC（约合 6433 万美元）存入了币安以割肉止损，该笔仓位的损失为 253 万美元。某鲸鱼 2 小时前解质押 202,604 枚 SOL 并存入币安，价值 2430 万美元，该鲸鱼于 3 月 13 日从币安以 124 美元的价格提取 201,755 枚 SOL（价值 2500 万美元），目前亏损约 67.8 万美元。OnchainLens 监测，一鲸鱼/机构向币安存入了 1000 枚 BTC（价值 7758 万美元），并向一个新钱包地址存入了 354.34 枚 BTC（价值 2749 万美元），面临 904 万美元的亏损。
熊市信号已出现？投资者或面临严峻博弈周期
由于特朗普政府推进「对等关税」政策引发全球市场剧烈动荡，投资者信心遭遇重创。根据《福布斯》最新调查，华尔街精英对特朗普经济政策的支持率显著下滑，市场买盘几乎消失殆尽。尽管金融圈对当前政策的不信任情绪正在迅速蔓延，但特朗普仍坚称，「有时市场必须‘吃药’」，并坚信关税政策长远来看将为美国带来「非常美好的事情」。
BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 指出，特朗普的支持者多为不持有大量金融资产的群体，这使得他在推行强硬关税政策时更有底气。Hayes 提醒投资者若想预测美联储何时重启宽松，应关注债券市场波动指标 MOVE 指数。当 MOVE 升高，融资买入美债或企业债的交易者将面临更高保证金要求，被迫平仓。一旦 MOVE 突破 140，美联储或将出手干预市场。
高盛也随之调整了其对美联储降息的预期，表示如果美国经济衰退来袭，美联储进一步放宽政策的风险更高。该行预计美联储将在 6 月份开始一系列降息，比之前预测的 7 月份要早，作为预防性宽松周期的一部分。如果经济真的陷入衰退，美联储将采取更为激进的政策回应，明年将降息约 200 个基点。考虑到经济衰退的可能性增加，该机构目前的加权预测显示，2025 年总共将降息 130 个基点，高于此前的 105 个基点。
而随着「对等关税」将于 4 月 9 日正式生效，或进一步加剧全球市场波动，投资者将面临愈发严峻的博弈周期。
「比特币牛市周期已经结束，链上数据中的已实现市值（Realized Cap）显示，目前市场出现了典型的熊市信号：尽管资金持续流入市场，但价格却未出现相应上涨。他进一步解释称，当小额资金能推动价格上涨时，表明处于牛市；而当大额资金无法推高价格时，则意味着熊市来临。」CryptoQuant CEO Ki Young Ju 直言，虽然卖出压力可能随时减轻，但根据历史经验，真正的市场反转通常需要至少六个月时间，短期内出现反弹的可能性较低。
Mechanism Capital 合伙人合伙人 Andrew Kang 同样支持熊市论点。他坦言，过去几个月没有密切关注加密货币，但 ETH 今年重回 1000-1500 美元的可能性似乎很大，在投机风潮明显已经过去的情况下，对于一个增长/盈利为负的资产来说，市值达到 2150 亿美元实在是太荒谬了。
Eugene 则发文表示，这次下跌不仅是加密市场，更是整个股市都前所未见的动荡局面。自己隐约觉得，只要应对得当，等这场风暴过去，或许能创造出足以改变命运的财富。但现在，活下去才是关键。