在 2025 年比特币大会期间，Cicada Finance 的孵化伙伴 Gary Yang 表示，加密行业正迈入制度融合与价值回归的新阶段，稳定币立法有望成为连接传统金融与加密体系的关键支点。
文章作者：Lesley, MetaEra
2025 年，加密货币市场迈向世界主流。美国总统特朗普公开支持加密货币，比特币价格创历史新高；各国陆续出台稳定币监管框架，区块链技术逐渐被广泛接受；比特币被多家上市公司纳入储备资产配置，机构投资者加速入场……
这一趋势在拉斯维加斯举行的比特币大会上集中体现。行业领袖、政策制定者与投资机构齐聚一堂，展开深入对话，释放出的清晰信号：加密行业正在从投机走向建设，从喧嚣回归价值本源。
MetaEra 首席执行官 Jessica 在大会期间采访了 Cicada Finance 的孵化伙伴、Eureka Capital 与 Skysaga Capital（星瀚资本）创始合伙人 Gary Yang。
「我在 Web 2.0 的世界里叫杨歌，是一位拥有 11 年经验的风险投资人，创立了星瀚资本。而在 Web 3.0，我以 Gary Yang 的身份活跃于社区，经常分享行业观点，同时投资并参与多个加密项目的建设与发展。」Gary Yang 这样介绍自己。
从「造势」走向「建设」：金融议题重回核心
与往年不同，今年的比特币大会不再沉迷于打造爆款概念，而是展现出更清晰的方向。
Gary 在大会现场观察到，这次大会吸引了大量华人机构参与，涵盖传统矿圈、链圈以及专注链上金融的团队。
Gary 表示：「今年的关键词是回归本真、回归 Native、回归价值。」他认为，本届大会呈现出一种更加务实、更加聚焦落地应用的态势，整个行业正在经历一次深层次的范式转变。
今年的大会氛围也明显不同于往年。「与去年相比，大家的行程更为宽松，少了密集的热点话题，也没有那么多创新潮流的玩法，更多的是一种理性的价值回归。」从议题层面来看，Gary 也观察到，无论是支付、结算，还是资产与资金管理，大家的讨论都明显更加深入和具体。他直言，这种转变极具信号意义——「不是为了造势，而是为了落地、为了长期地做事。」
当谈及「真正的落地和做事」时，Gary 提到了他近年关注的重点项目——Cicada Finance。这是一个以「协议化资产管理」（Protocol Asset Management）为核心理念的加密金融平台，基于对于生息型资产的管理，给大家带来真实价值。简单来说，Cicada 做的事情是「用协议和 Crypto 来进行资产管理」。
在定位上，Cicada 不仅关注链上资产的组合配置与透明度，更强调资产本身应具备真实收益能力。「我们强调『真实生息、可追踪』，而不是无限循环、堆叠结构的套娃式产品。」Gary 解释说。
Gary 指出，随着政策环境不断演进，传统金融与加密世界之间的边界正逐步模糊。「过去政策只针对加密圈，如今是全球政府都在参与制定政策。」他说，「这说明资产管理这个赛道在未来五年一定会迎来巨大突破。」
此外，他还特别提到，今年市场对 RWA（Real World Asset，现实世界资产）关注度激增，而 Cicada 在此基础上进一步关注了 RYA（Real Yield Asset）这一核心概念——即真正具备可持续收益能力的资产类别。
「这不仅是趋势，更是我们最关注的方向。」他说，「我们希望打造一个可以承载真实价值流动的链上平台，而不是仅仅停留在概念和包装之上。」
稳定币立法加速，Crypto 迎来「第二增长曲线」
关于 RWA 与 RYA 话题，MetaEra CEO Jessica 进一步提问：「最近北美和亚洲先后出台稳定币监管草案，Gary，您怎么看这些政策的影响？Cicada 又如何在其中布局？」
Gary 表示，「这些法案真的是突如其来。上周 5 月 19 日，美国推出了GENIUS 法案，两天之后香港也推出了稳定币法案。」Gary 形容这是一场「离地表很近的特大地震，对于短期和长期都有很多影响，而且能量非常大。」
他解释说，这些法规标志着传统金融体系与加密金融之间的首次正式接轨。「过去一周我在北美一直与各个项目沟通，大家都在研究这背后的结构性机会。」
Gary 深入浅出地解释了稳定币相关法律的意义：「未来每一家银行都可能变成公链，每一家银行都可以发行自己的稳定币。」Gary 进一步指出，这不仅起到了缓解债务压力的作用，还释放了巨大的影子货币发行能力，更通过货币乘数效应带动整个系统的资金流动性。「不只是技术变化，更是金融范式的迁移。」
Gary 判断，这一趋势将在未来一个月内迅速扩散，更多国家与地区将会出台自己的响应政策。与此同时，市场也在自发寻找更优的路径，将「支付系统」与「资产系统」打通，建立一个基于稳定币与 RWA 的可持续资产数字化闭环。
三个月前，Gary 在文章中提起过一个概念——Crypto 的第二增长曲线。他认为，过去十六年里，加密行业一直在做灵活性层面的铺垫，如今终于进入了真实价值和真实收益的上升阶段。
「Crypto 已经为金融的灵活性打下基础，现在需要做的，是借助监管通道，把它和传统资产打通。如今，随着传统金融体系逐步亮起『绿灯』 ，原本割裂的两套体系终于有机会通过合规路径实现融合。这意味着，资产端可以充分借助加密金融的灵活性——无论是流动性管理，还是衍生品设计——都可以与稳定币技术相结合，打通传统金融与 Crypto 资产之间的壁垒。」他进一步解释。
稳定币立法的落地，不只是规则的变化，而是新阶段的起点。「今天的金融系统，正在变得更加流动、透明、可交易、全球化。而 Crypto 是这个过程的核心驱动力之一。」Gary 最后总结道。
小结：加密货币的价值回归时代已经来临
随着 GENIUS 法案在美国落地，香港也迅速响应，全球加密政策仿佛一夜之间被按下「加速键」。MetaEra CEO Jessica 指出：「从 M1 到 M3，从境内到离岸，一旦稳定币政策叠加货币乘数，影响或将是风暴级别。」
她强调，这不仅意味着监管体系的成型，更对行业的技术架构和应用逻辑提出了全新要求。「这是一场长期且深远的变革，我们需要在技术、合规与信任机制上全面革新。」
在不远的将来，等待着我们的是一次范式转移，更是一次价值回归的开始。