6 月 24 日，国泰君安国际正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。
文章作者、来源：机构调研记
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事件：6 月 24 日，国泰君安国际正式获香港证监会批准，将现有证券交易牌照升级为可提供虚拟资产交易服务，以及在提供虚拟资产交易服务的基础上提供意见。客户将可在国泰君安国际平台直接交易加密货币、稳定币等虚拟资产。
牌照解读
根据 SFC 官网，目前与虚拟资产有关的业务类型主要分为：
1）Operating a virtual asset trading platform，运行虚拟资产交易平台，即 VATP 牌照，也就是真正的交易所牌照，目前仅有 11 家交易所（包括 Hashkey、OSL 等获得）
2）Managing portfolios that invest more than 10% in virtual assets，管理投资组合超过 10% 为虚拟资产，一般为公募基金；
3）Providing virtual asset dealing services under an omnibus account arrangement，在综合账户中提供虚拟资产交易服务；
4）Providing virtual asset advisory services，提供虚拟资产咨询服务；
5）Acting as an introducing agent for a virtual asset trading platform，担任虚拟资产交易平台（VATP）的介绍代理
根据 SFC 官网显示，国泰君安国际于去年 12 月获得 5）的资格，今年 6 月获得 3）的资格，成为首家「可提供全方位虚拟资产相关交易服务的香港中资券商」（以天风国际为例，其虽在去年 10 月获得 3），但至今没有获得 5）担任虚拟资产交易平台（VATP）的介绍代理的批准）
VATP（虚拟资产交易平台），即真正的交易所牌照
根据《证券及期货条例》及《打击洗钱条例》，在香港经营业务或向香港投资者推广服务的中心化虚拟资产交易平台须获证监会发牌并受其监管。《证券及期货条例》下需持有 1 号牌和 7 号牌。《打击洗钱条例》下需持有提供虚拟资产服务（运营虚拟资产交易所）牌照。
香港证监会要求投资者只在持有 VATP 牌照的虚拟资产交易平台上买卖虚拟资产。目前，获得 VATP 牌照的交易平台共 11 家，包括 OSL Exchange、Hashkey Exchange、HKVAX、HKbitEX（太极资本旗下）、Accumulus（云账户旗下）、DFX Labs（连连数字全资附属公司）、EX.IO、PantherTrade（富途旗下）、YAX（老虎旗下）、Bullish 和 BGE。
券商如何展业？
券商可以通过与持牌交易平台合作，或控股持牌交易平台，为投资者提供虚拟资产交易服务。与持牌交易所的合作案例包括富途证券与 HashKey 的合作以及盈透证券与 OSL 集团的合作。自身控股持牌交易平台的券商包括富途证券（旗下 PantherTrade），老虎证券（旗下 YAX）等。券商如果没有直接的 VATP 牌照，其获得相关虚拟资产业务资质以后，需要与 VATP 合作后提供相关业务。
目前除 1）VATP 和 2）直接投资外，与虚拟资产交易相关的、有展业资格的券商初步列举（仅列举部分）：
3）在综合账户中提供虚拟资产交易服务：国泰君安香港、盈透证券香港、长桥证券、胜利证券、众安银行；
4）提供虚拟资产咨询服务：平安证券（香港）资管管理有限公司、胜利证券、中泰国际证券
5）担任虚拟资产交易平台（VATP）的介绍代理：国泰君安香港、胜利证券、洪泰证券
相关：
1）中资券商香港独立上市：国泰君安国际、兴证国际、申万宏源香港；
2）银行系：交银国际、中银香港、众安在线（持股众安银行）、百仕达控股（持股众安银行）
3）中资券商，香港进展较快：中金公司、华泰证券、广发证券；
4）香港老牌券商：耀才证券（蚂蚁控股）、胜利证券；
5）持有 VATP：OSL 集团、富途证券、连连数字