在全球金融加速向数字化、去信任化转型的背景下，香港正率先迈出代币化资产的重要一步。
文章作者：曹天一
文章来源：元界
香港再树新标杆。7月17日，全球首只人民币计价的代币化货币基金「华夏人民币数字货币基金」，在香港推出。
除传统渠道外，普通投资者可以通过香港持牌虚拟资产交易平台（VATPs）进行交易，为加密货币持有者提供了合规的链上生息选择。
华夏基金（香港）行政总裁甘添表示，明年香港金融市场将迎来数字化、代币化的大变革，而未来十年内金融市场的所有传统金融资产都会上链，做到24小时无缝隙交易。
代币化基金的不同
代币化基金的底层资产与传统货币基金一致，主要投资于债券、货币市场工具等证券资产，并受香港证监会监，但其创意点在于，通过区块链技术重构了整个资产管理体系。
在确权方式上，传统基金投资者持有的是基金公司的记账凭证，所有权完全依赖中心化机构的信用背书。而代币化基金让投资者直接持有链上数字资产凭证，通过分布式账本技术实现了真正的资产确权，这种技术跃迁彻底改变了信任机制。
交易效率的差异更为显著。传统基金需要T+1确认份额，赎回资金到账往往需要T+3甚至更长时间。代币化基金借助智能合约实现了实时确认和T+0到账，结算效率提升超过1000%，这种效率革命正在重新定义资管行业的服务标准。
资产流动性方面，传统基金仅支持赎回或有限制的转让。代币化基金则实现了可拆分、可抵押、可编程的全新特性，投资者可以像交易加密货币一样灵活处置基金份额。据测算，这种流动性提升能为投资者带来年化3-5%的额外收益空间。
监管透明度也发生了质的飞跃。传统基金依赖季度报告进行信息披露，存在60-90天的滞后性。代币化基金的所有交易和持仓都实时上链，不可篡改的特性让审计成本降低80%，同时大幅提升了防欺诈效果。
全球化程度更是天壤之别。传统基金受制于外汇管制和地域限制，而代币化基金允许全球投资者使用稳定币直接参与，资金募集效率提升超过10倍，真正实现了资产的全球流动。
迎接稳定币的大发展
华夏美元数字货币基金，同日发行。自此，华夏基金（香港）成为亚洲首家提供港币、人民币、美元全系列代币化货币基金的资产管理公司。
用华夏基金（香港）行政总裁甘添的话说，这是「华夏准备迎接稳定币发展」的重大布局。
甘添指出：「稳定币凭借高效、低成本的跨境、支付优势，已在发展中国家广泛渗透，交易规模甚至超越部分主权货币体系。」
而香港正在通过央行数字货币（CBDC）、数码港元和稳定币沙盒三大实验，构建「代币化货币+资产」的金融新生态。
人民币代币化基金的推出，也为离岸人民币市场注入新活力。甘添透露：「香港离岸人民币市场规模约1万亿元，中长期有望在五年内突破5万亿元。」
若离岸人民币国际化顺利且稳定币政策许可，该基金将成为解决稳定币生息问题的关键工具。
甘添表示，稳定币初期应用以跨境贸易较多，区块链和智能合约技术可为国际贸易和清算带来巨大变化，但中长期目标，是推动利用稳定币认购和赎回金融产品，甚至可利用代币化存款买入或赎回。
他预测，未来全球货币体系或向少数主流稳定币收敛，但这一进程需依托强大的金融市场与贸易场景。而香港的实践不仅为人民币国际化提供新路径，更可能重塑国际金融基础设施的底层逻辑。
明年香港迎来代币化的大变革
截至2025年5月底，全球稳定币发行规模已超2350亿美元，稳定币仅用5年时间便赶超了Visa 40年的交易量。
波士顿咨询集团预测，到2030年，全球非流动资产代币化价值预计将达到16万亿美元。
这是目前对代币化资产价值最乐观的预测，而甘添认为，2030年的总量将远超这一最乐观的预测。
6月底甘添曾表示，如果将稳定币作为M0>2500亿美元的狭义基础货币（类比传统货币体系M0）来看的话，其所形成的总金融资产规模保守估计达14万亿美元，高估者认为已达27-28万亿美元。
甘添表示，明年香港金融市场将迎来数字化、代币化的大变革。
他预测，未来十年内所有传统金融资产都会上链，上链才能突破传统结算模式下交易时效性限制，做到24小时无缝隙交易。而未来5至8年，整个金融系统的中后台都将面临巨大的变革。