Nano bit CEO 蔡凯龙博士在现场发表了题为《传统金融和加密货币融合的机遇和挑战》的主题演讲，以个人从业经历为脉络，结合行业关键节点，系统梳理了加密货币与传统金融从隔阂到融合的演进路径，并对当前及未来的热点赛道进行了前瞻性剖析。
文章作者：0x9999in1
文章来源：MetaEra
2025 年 7 月 25 日，由香港大学经管学院高管教育主办、MetaEra 协办的论坛活动“香港 Web3 新政下的发展机遇与挑战”在香港中环交易广场第二座 HKU iCube 正式举行。本次活动深入探讨了全球资产与监管的变局、万亿级 RWA 市场的潜力，以及 Web3 的应用前景，进一步探索香港如何从“监管试验田”向“全球链上资产中心”转型。
本次论坛汇聚了学术界权威与产业界领军人物，形成了覆盖监管、技术、资本与应用的全面视角，为香港乃至全球 Web3 生态的发展注入了新动能。活动汇聚了来自港大教授的政策解读以及蚂蚁集团、Nano Labs 等科技巨头的趋势前瞻，形成了多维度的思想碰撞。
主办方：港大经管学院高管教育
香港大学经管学院成立于 2001 年，拥有 AACSB 和 EQUIS 两项国际认证，于 2020 年至 2024 年连续四年在 UTD 全球商学院科研排名中位于榜首，是亚洲地区研习工商管理、经济及金融的权威之选。香港大学经管学院的商业及经济教育课程赋能企业家迎接大中华区经济发展带来的机遇，引领粤港澳大湾区成为全球最具竞争力的地区。自 1998 年以来，港大经管学院高层管理教育始终专注于提升企业国际竞争力，帮助企业在复杂多变的全球市场中稳健前行。
协办方：MetaEra
本次活动由 MetaEra 协办，MetaEra 是 Web 3.0 行业领先的资讯平台和品牌与增长专家。在全球各地区利用全方位优势资源，为您的品牌管理和业务增长提供创意型解决方案和定制化服务。通过其在 Web3 领域的深厚积累，MetaEra 为论坛的成功举办提供了专业的行业洞察与高效的组织支持，助力活动搭建学术与产业沟通的桥梁。
蔡凯龙博士主题演讲
Nano bit CEO 蔡凯龙博士在现场发表了题为《传统金融和加密货币融合的机遇和挑战》的主题演讲，以个人从业经历为脉络，结合行业关键节点，系统梳理了加密货币与传统金融从隔阂到融合的演进路径，并对当前及未来的热点赛道进行了前瞻性剖析。
蔡博士开篇指出，传统金融与加密货币的融合是一个双向的过程，但存在明显的主次与先后顺序。他通过市场规模对比阐释，加密货币市场总市值约 2.5 万亿美元，而美国股市和债券市场分别高达 50 万亿和 55 万亿美元，这种体量差异决定了融合以传统金融为主导，加密货币需主动适应其规则与框架。他强调，币圈不应误以为能与华尔街平起平坐，真正的融合是加密货币融入传统金融的体系，而非反之。他以自身经历为例，分享了在传统金融与加密货币领域的平衡视角，认为自己作为华人圈中兼具华尔街与币圈深度经验的少数从业者之一，能够为行业融合提供独特洞见。
蔡博士将传统金融与加密货币的融合进程划分为三个阶段。第一阶段（2011-2017）以 2011 年比特币价格突破 1 美元并登上《华尔街日报》头条为起点，标志着加密货币首次进入传统金融视野。他回忆了自己 2011 年在银行前台工作时，偶然通过《华尔街日报》了解比特币的经历，阅读白皮书后对这一新兴事物产生浓厚兴趣。2013 年，比特币价格突破 100 美元再次震惊华尔街，传统金融开始从视其为“异类”转向泡沫的认知。期间，他回国联合创立互联网金融千人会，担任虚拟货币委员会负责人，接触到早期币圈生态。2017 年，比特币价格突破 1300 美元，与黄金价格相当，芝加哥商品交易所（CME）推出比特币期货，成为币圈与华尔街首次正式接触的标志，象征监管认可与交易品种的规范化。
第二阶段（2018-2022）是行业的寒冬与觉醒期。2018 年比特币价格从 1.9 万美元高点重挫，行业陷入低谷，但以太坊生态的 DeFi 热潮、Layer 2 技术升级和 NFT 热潮成为探索方向的关键尝试。蔡博士提到，机构如 Strategy、特斯拉和灰度开始囤积比特币，展现了对加密货币的远见。然而，Luna 和 FTX 的崩盘表明，不合规的交易所和稳定币项目难以为继，行业逐渐意识到拥抱监管、融入传统金融体系才是可持续发展之路。Coinbase 于 2021 年成功上市美股，成为这一阶段的重要里程碑，标志着交易所合规化的重大突破。蔡博士分享了自己加入头部交易所的经历，试图引入传统金融人才提升风控与合规水平，发现币圈对交易所的理解仍停留在技术驱动而非金融逻辑的阶段。
第三阶段（2023 至今）见证了融合进程的加速与监管市场的深度互动。蔡博士指出，2023 年灰度在法庭上击败 SEC，推动 BTC 现货 ETF 获批，CZ 认罪并接受 43 亿美元罚款等事件，标志着币圈对监管的主动适应。2024 年，比特币价格突破 10 万美元，2025 年 SEC 换主席后，多个支持加密的法案通过，行业进入爆发期，加密企业蜂拥赴美上市。他提到自己加入 Nano Labs 后，致力于将其打造为 BNB 第一资产储备上市公司，强调币圈需发挥与华尔街的桥梁作用，融入传统金融体系才是行业发展的正确方向。他反驳了 Web3 用户规模上亿的观点，指出链上地址数量远多于实际用户，融合传统金融是拓展用户与资金规模的必然选择。
在分析当前热点赛道时，蔡博士聚焦了加密资产储备上市公司、稳定币、RWA、股票代币化和加密企业上市等方向。对于加密资产储备上市公司，他以 Strategy 为例，指出其成功源于 2020 年囤币的先发优势、监管套利和牛市红利，但高杠杆策略面临市场波动与监管压力的双重风险，复制难度较高。稳定币可谓是谁都想成为“币圈美联储”，但非合规项目面临监管冲击，市场泡沫风险明显，普通投资者参与空间有限。RWA 尽管概念吸引人，但资产与链上映射的可信度、平台成本和流动性等问题尚未解决，短期内难以爆发，更多停留在中资机构的前期布局阶段。股票代币化方面，他以 Robinhood 推出的 24/7 交易模式为例，分析其因监管宽松和年轻化用户群而受到关注，但内幕交易防控、税务处理和未上市公司定价权争夺等难题仍需解决。加密企业上市则被视为合规的最高标准，通过打开融资渠道、扩大用户规模和提升品牌知名度实现价值释放，当前是上市的最佳时机。
蔡博士最后提出了“Crypto M7”的前瞻性框架，勾勒出加密市场与传统金融融合的资本版图。他认为，稳定币龙头 Circle、加密储备龙头 Strategy、BTC ETF 龙头 IBIT、交易所上市龙头 Coinbase 和矿机上市龙头 Marathon 已成行业支柱。而 RWA 和股票代币化赛道中，谁能率先突围成为“第一股”，仍是市场关注的焦点。
总结
通过本次由香港大学经管学院高管教育主办、MetaEra 协办的论坛活动，蔡博士以其从华尔街到币圈、再到推动币圈融入华尔街的独特经历，强调融合的方向是以传统金融为主导，币圈需认清主次，抓住机遇迎接挑战。港大经管学院高管教育的学术权威与 MetaEra 的行业洞察共同为活动提供了坚实的支持，为香港乃至全球 Web3 生态的发展贡献了重要力量。