Morgan Stanley 的 Denny Galindo 将比特币的周期比作季节，并提醒，市场的「下跌」阶段是下跌之前锁定收益的时机。
文章作者：Ezra Reguerra
文章来源：Cointelegraph
文章编译：Chang
在名为 Crypto Goes Mainstream 的播客节目中，Morgan Stanley 财富管理投资策略师 Denny Galindo 表示，历史数据显示比特币价格周期呈现稳定的三涨一跌的节奏。Galindo 敦促投资者获利了结，为即将到来的加密货币寒冬做好准备。
比特币下跌标志着「技术性熊市」的到来
11月5日，比特币价格跌破 99,000 美元，触及一项关键宏观指标，并再次引发关于市场状况的争论。据 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 称，这使得比特币价格跌破了其 365 天移动平均线。 比特币的365日移动平均线是一个技术指标，通常用于指示市场的整体走向。分析师表示，该指标是衡量市场情绪最重要的指标之一。此次下跌被普遍视为强烈的看跌信号。
Bitrue 研究分析师 Andri Fauzan Adziima 此前告诉 Cointelegraph，此次下跌「正式标志着技术性熊市的到来」。他说「我们现在正处于秋季，秋季是收获的季节。所以，现在是收获成果的时候了。但争论的焦点在于，今年的秋季会持续多久，以及下一个冬季何时开始。」
「收获」的比喻表明华尔街的主要高管们正在用周期性投资框架来认识比特币的市场节奏，类似于大宗商品或流动性驱动的宏观周期。
除了上周比特币价格下跌之外，加密货币做市商 Wintermute 表示，推动市场流动性的关键因素已经停滞。 Wintermute 在一篇博文中表示，稳定币、ETF 和数字资产库（DAT）一直是加密货币流动性的主要来源。该公司称，来自这三大领域的流动性流入已达到饱和状态。
机构投资者仍然将比特币视为对冲通胀的宏观工具
尽管比特币价格波动依然剧烈，但机构投资者依然保持乐观。
Morgan Stanley 研究部的美国经纪商、资产管理公司和交易所主管 Michael Cyprys 在播客中表示，尽管比特币波动性很大，但机构投资者已经开始将其视为多元化投资组合的合法组成部分。
Cyprys 表示：「一些机构投资者将比特币视为数字黄金，或是对冲通胀和货币贬值的宏观工具。」他指出，ETF 让投资比特币变得更加容易。「但即便如此，这在市场上也一直存在争议。」
他还补充说，机构投资者的资产配置往往变化较慢，因为大型投资者无法立即改变投资策略或投资组合配置。这是由于内部流程、风险委员会和长期投资授权等因素造成的。
不过，他表示，随着监管和 ETF 基础设施的完善降低了准入门槛，ETF 的普及率正在不断提高。Cyprys 指出，现货比特币和以太坊 ETF 已经为该领域带来了数十亿美元的资产管理规模（AUM）。