Coinfound & ME 联合制作稳定币周报，回顾过去一周稳定币细分市场值得关注的信息。
文章作者、来源：ME
（1）整体市场概况
* 总市值：2990.46亿美元，7天涨幅0.06%
* 总转账交易量：9411.68亿美元，7天跌幅25.84%
* 活跃地址数：1304.26万个，7天跌幅8.16%
* 持有者总数：2.027亿个，7天涨幅0.53%
* 铸币量：185.30亿美元，销毁量：181.50亿美元
（2）市值微增交易收缩，头部稳固用户偏持仓
详细如下：
* 稳定币整体方面：稳定币市场整体呈现“市值微增、交易收缩”特征，总市值小幅上涨但总交易量与活跃地址显著下跌，持有者数量微增反映用户持有意愿强于交易意愿。头部集中度极高，USDT与USDC合计占据超八成市值与交易量，前者市值小幅扩张但交易量跌幅超市场平均，后者市值微缩但交易量韧性更强，整体市场头部效应稳固，中小稳定币表现分化，用户交易活跃度降温但持有需求未减。
* 新兴稳定币方面：分化明显，部分平台系稳定币市值与交易量逆势增长，部分小市值稳定币出现大幅波动。
* 用户行为方面：活跃地址普遍下降但持有者多数增长，显示市场活跃度降低但价值存储需求仍存。
* 收益方面：收益端CeFi领域APY显著高于DeFi，部分平台给出极高激励，反映CeFi对稳定币资金的争夺更激烈。
（3）热点事件方面
* a16z crypto向美国财政部提交建议，呼吁在实施GENIUS稳定币法案时明确区分去中心化稳定币与支付稳定币，并建议豁免去中心化稳定币的监管，以促进创新。
* Sui将与Bridge（Stripe旗下）合作推出原生稳定币USDsui，面向钱包、DeFi与应用场景。
* Circle 公布 Q3 财报：净利润同比增 202% 至 2.14 美元，USDC 规模翻倍。
* 美国财长贝森特：到 2030 年，稳定币的规模可能会从 3000 亿美元增长至 30000 亿美元，增长幅度达 10 倍。
* 美国联邦政府于2025年11月14日正式结束为期约45天的停摆，这是自2018-2019年35天停摆以来最长的政府停摆事件。
* 继USDX后另一个稳定币项目YALA，其代币YU彻底脱钩，YU 稳定币价格从 1 美元锚定值急剧下跌，24 小时内跌幅高达 52.9%-54.9%，最低触及 0.42-0.44 美元。
（4）稳定币市场收缩中凸显韧性，分化明显
* 整体市场收缩：总交易量、活跃地址数均出现明显下跌，反映市场活跃度降低；但总市值和持有者数量小幅增长，说明稳定币作为价值存储工具的需求仍在。
* 头部集中度高：USDT和USDC合计占总市值86.08%，交易量合计占总交易量86.38%，头部效应显著，分化明显。
* 市值增长型：PYUSD（市值+21.96%、交易量+7.24%）、USDT（市值+0.31%）。
* 市值缩小型：USDe（市值-5.06%）、USDtb（市值-16.36%）、USDf（交易量-75.73%）。
* 用户行为变化：活跃地址普遍下跌，但持有者数量多数增长，说明用户持有意愿增强，交易意愿减弱。
（5）USDT、USDC双雄稳固，PYUSD崛起潜力大，交易活跃度下滑与监管风险并存
* 头部稳定币仍占主导：USDT和USDC的市场地位短期内难以撼动。
* 新兴稳定币潜力大：PYUSD作为Paypal推出的稳定币，市值和交易量均呈增长趋势，有望成为头部稳定币的有力竞争者。
* 市场活跃度有待恢复：总交易量和活跃地址数的下跌需要关注，若持续可能影响稳定币市场的流动性。
* 监管风险需警惕：稳定币市场的快速发展可能引发更多监管关注，需关注各国监管政策的变化。
总结：
整体来看，现阶段用户更偏向持仓而非交易，USDT与USDC已占据八成市值，稳定币市场收缩中价值储存需求依旧存在，但也需关注交易活跃度下滑带来的流动性影响与潜在的监管风险。