目前，阿联酋更多被视为交易据点，而非实质投资地；本土对冲基金寥寥，与纽约和伦敦相比，整体市场体量仍属小众。
文章编译、来源：看中东DeepMENA
阿联酋，成为对冲基金和交易员的下一个城市
2023 年底，对冲基金老将 Danny Yong 错失了一位心仪的交易员——不是因为对方不愿为他旗下的 Dymon Asia Capital 工作，而是因为这位交易员执意要搬到另一座城市。
尽管 Yong 和该交易员都常驻新加坡，但最终选择了一家在迪拜设有办公室的竞争对手。几周后，Yong 做出决定：既然人才都奔赴中东，那我们也必须跟上。Dymon 于 10 月在迪拜设立办公室，并签下更大的办公场所租约，计划在年底前引入 10 位投资经理。
Dymon 的迅速出海动作反映出，即便是低税优势明显的新加坡，也难以与阿联酋日益强势的吸引力抗衡。这也表明一个更深层的现实：对冲基金不仅被阿联酋主权基金和富裕家族掌控的 3 万多亿美元资本吸引，也被自身员工推动着向那里迁移。
中东局势紧张并未阻挡金融人才持续涌入迪拜。
尽管地区冲突加剧，尤其是以色列与伊朗之间的紧张局势——以及外界对美国可能卷入的担忧——许多业内人士表示，阿联酋如今已不再被简单视为“中东”一部分。
“的确对情绪产生了一些影响，”Durlston Partners 驻迪拜猎头 Rahnpreet Sandhu 表示，“但投资者和基金在做决策时，所权衡的风险远比外界感知的要低。”
零个人所得税、覆盖亚欧两大市场的时区，以及量身打造的富人生活方式，让不少交易员在过去两年地区局势不稳的背景下，仍主动要求调岗。对冲基金为了留住人才，也只能顺应需求。
阿联酋的对冲基金社区虽然规模不大，但增长速度全球最快。
彭博基于 Form ADV 文件的分析显示，阿联酋本地对冲基金团队虽小，却增长迅猛。伦敦是人才流出最多的城市，而印度籍从业者——如 Dymon 错失的那位交易员——对阿联酋尤其青睐，因为这里更接近他们的家人和故乡。根据迪拜国际金融中心（DIFC）数据，印度人是其最大外籍员工群体，英国人位居第二。
“这是吸引人才的关键枢纽，”伦敦对冲基金 Taula Capital 创始人 Diego Megia 表示。他在去年发起了规模颇大的基金，“无法提供阿联酋办公地点的基金，处境会越来越不利。”
不过，并非所有人都认为阿联酋是对冲基金行业的“必选项”。
Citadel 创始人 Ken Griffin 就担心，将交易员派驻低税城市但不配齐团队，会削弱协作力。Fasanara Capital 创始人 Francesco Filia 常年造访阿联酋，他提醒不要误以为靠近主权财富就能轻松获得资金。
“我认为 90% 的基金都会失望，”他说。
但现实是，员工导向的迁徙仍在持续。Millennium Management 就是因为一个团队提出要求，才在迪拜设立办公室。随后，更多人申请加入，办公室迅速壮大。目前，该机构在迪拜拥有约 120 名员工和约 25 个团队。
Brevan Howard 已将阿布扎比设为核心交易中心之一，其创始合伙人 Trifon Natsis（Brevan 名字中的“N”）常驻于此。亿万富翁 Steve Cohen 旗下的 Point72 Asset Management 也于 2022 年进驻迪拜，目前已扩展到 40 多人。Balyasny Asset Management 则刚刚启用第二层办公空间，计划在未来两年将 32 人的团队规模翻倍。
许多迁址故事背后也有私人动因。
Sun Foundation 的负责人 Bhaskar Dasgupta 就提到，一位基金经理在访问期间与一位迪拜女性相恋，其雇主随即在当地设点。
对冲基金活跃的迹象也体现在一系列定期聚会上。阿布扎比的“Side Hustle Group”每次聚集上百位业内人士，还细分出加密货币、红酒、高尔夫等子小组，在迪拜和多哈都有分支。迪拜的 LINK 活动更为火爆。在高级餐厅 L’Eto，甚至有一群母亲围坐织毛衣，都是来探望在阿联酋工作的金融子女。
中东金融发力，招揽全球机构入驻
迪拜和阿布扎比的金融中心正在积极招揽全球资产管理机构。
DIFC 与阿布扎比全球市场（ADGM）持续外派代表团，与全球对冲基金接洽。自疫情期间阿联酋开放边境、全球其他国家封锁以来，人才流入从涓涓细流演变为澎湃浪潮。
目前，迪拜已有超过 75 家对冲基金落地，十年前仅有十家左右。当地金融区正在兴建更多办公楼，其中包括对冲基金专用大楼。阿布扎比 Al Maryah Island 金融区的从业人数，过去一年增长了 17%。
“DIFC 和 ADGM 所做的，不是一时风潮，”Tourmaline Partners 新设迪拜办公室的 Kish Desai 表示。他今年 4 月从伦敦迁往，“我认为这种单向流动还将持续数年。”
阿联酋的崛起正值传统金融中心让出阵地。
虽然摩纳哥和迈阿密也在崛起，但阿联酋凭借一系列制度创新领先一步。与纽约、伦敦、新加坡等老牌中心不同，阿联酋并无本土交易传统或顶尖高校输出金融英才的机制，而是通过最大限度地“扫清障碍”赢得竞争。
在新加坡获得永久居留困难、香港采取严苛防疫措施的同时，伦敦这个曾高度欢迎富人的城市，也逐渐收紧税收政策，引发高净值人群出逃。
伦敦对冲基金巨头、资产管理规模达 700 亿美元的 Paul Marshall 在宣布设立阿布扎比分支时，直言不讳列出不满：“所得税：英国 45%，阿布扎比 0；资本利得税：阿布扎比 0，英国刚升至 24。”他总结道：“税收方面，阿布扎比完胜。”
与此同时，阿联酋也在重塑外国人居留制度。
疫情期间，该国开始打破“工作=居留”的模式，扩大“黄金签证”覆盖范围，取消本地股东比例要求，转为周一到周五工作制，合法化非婚同居，并减少行政审批。
Marex 的 Thomas Margerison 就是因个人原因搬到迪拜。他妻子是律师，原本因疫情搬来，之后决定长期定居，他也从伦敦辞职同行。
“很多人一开始是临时搬迁，结果变成了永久定居，”DIFC Authority 的商务发展主管 Salmaan Jaffery 表示。
阿联酋能否提供长远价值？
目前，阿联酋更多被视为交易据点，而非实质投资地；本土对冲基金寥寥，与纽约和伦敦相比，整体市场体量仍属小众。新移民也常抱怨办公空间紧张、租金暴涨、学位难找等问题。根据 Knight Frank 数据，去年阿联酋共售出 435 套价值千万美元以上的住宅，几乎与伦敦和纽约总和持平。
“大家搬来是为了融资，这才是最常见的动机，”Filia 表示，“但我认为他们最后不会满意。”尽管如此，他今年 2 月仍在阿布扎比设立办公室，申请完整牌照，预计一年内扩展至 20 人规模。
但在当地换工作仍然困难重重。
岗位有限且竞争激烈，一旦失业，昂贵的住房成本会带来即时压力。与纽约或伦敦流动性高不同，在阿联酋对冲基金之间跳槽并不容易。
就连行业巨头 Citadel 至今也未在该地区设点。创始人 Griffin 明确表示，扩张的前提是人才密度，而不仅是税收激励。DE Shaw 曾于 2009 年进入阿联酋，但后来退出，如今也未回归。
尽管如此，不少人仍看好这波趋势。
“从长远看，我们还无法判断阿联酋在地缘政治和宏观经济动荡中是否具备持续稳定性，”Sun Foundation 的 Dasgupta 表示，“但未来三到五年里，传统金融中心的不利因素加上阿联酋的吸引力，足以驱动人才和对冲基金继续迁入。”