Coinfound & ME 联合制作稳定币周报，回顾过去一周稳定币细分市场值得关注的信息。
文章作者、来源：ME
一、整体市场概况
* 总市值与流动性：2852.7亿美元，7天微跌0.35%。
* 总转账交易量：0.996万亿美元，7天增长11.54%，显示市场流动性显著提升，资金周转活跃度增强。
* 活跃地址数：995万个（7天增7.04%），持有者1.5822亿个（7天增0.48%），用户规模稳步扩张，C端和机构参与度提升。
* 铸币量：周内 mint 量195.7亿美元，burn 量212亿美元，净赎回16.26亿美元，反映部分资金离场，但整体市值波动可控。
二、USDT/USDC 主导格局不变，PYUSD/USD1 引领新兴合规稳定币增长浪潮
USDT/USDC 主导：
* USDT 市值1843.3亿美元（7天增0.22%）仍是绝对龙头，CEFI 端最高 APY 达600%（MEXC），DeFi 端最高3.29%，套利空间吸引资金流入。
* USDC 市值720.5亿美元（7天跌1.05%），合规属性仍是机构首选，但市值微跌或因部分资金转向高收益品种。
新兴合规稳定币崛起：
* PayPal USD（PYUSD）市值36.59亿美元（7天增4.92%）成为合规赛道增长最快币种。
* USD1 市值26.72亿美元（7天跌3.19%），转账量37.54亿美元（7天增25.1%），活跃地址6.7万个，CEFI 端最高 APY 30%（Bitget），高收益驱动短期流动性提升。
三、新兴市场爆发 + 欧元系分化，区域化趋势凸显
* IDRT（印尼盾）：市值347.4万美元，转账量49.92万美元，7天激增1921.71%，区域支付场景需求爆发。
* BRZ（巴西雷亚尔）：市值1187.6万美元，holders 增长968%，新兴市场用户渗透加速。
* MXNB（墨西哥比索）：市值203.57万美元，holders 增长11.17%，拉美市场布局初显成效。
* EURC（市值3.35亿美元，7天增1.57%）、EURS（市值1.08亿美元，7天跌3.52%）。
四、从稳定币发行到 RWA 探索，印韩欧港全球数字资产合规化实践
* 印度拟于2026年第一季度推出与卢比1:1锚定的稳定数字资产ARC，由Polygon与本地金融科技公司Anq联合开发，仅限企业账户发行，旨在遏制资本流向美元稳定币并支持本国债务需求。
* 韩国监管机构正考虑允许科技巨头发行自有稳定币
* 德意志交易所集团 (DB1) 与法国兴业银行 FORGE 签署协议，将在欧洲最大金融市场的支持系统中集成受监管的欧元和美元稳定币。
* 香港正在探索将国际航运租金这类稳定的现金流 “代币化”，放在区块链上供投资者认购，这种模式不仅能创造新的投资产品，还能利用区块链技术实现资产的可追溯性。
* Liminal 平台允许用户用 USDH 直接铸造 xHYPE（delta-neutral 收益代币），增强 USDH 在 HyperEVM 和更广泛 EVM 链上的可组合性。
* 加密货币市场在2025年11月持续下挫，总市值已从10月初的约4.3万亿美元高点暴跌至当前的约2.96万亿美元，蒸发超过1.3万亿美元。
总结：
* 当前稳定币市场总市值微跌但流动性显著提升，用户规模稳步扩张，虽存在部分资金净赎回但整体波动可控；头部格局仍由USDT和USDC双寡头主导，USDT凭借高套利空间维持绝对龙头地位，USDC依托合规属性仍是机构首选但市值微跌；新兴合规稳定币快速崛起，依托传统机构生态或高收益吸引资金流入；
* 细分赛道中，法币背书稳定币受传统金融机构入场和监管避险需求驱动增长，算法/DeFi原生稳定币分化明显，头部品种依托成熟协议维持流动性，小众品种因机制或流动性问题波动加剧，非美法币稳定币区域化特征显著但规模较小；关键趋势包括CEFI高收益驱动短期流动性、合规稳定币抢占机构份额、用户向头部集中，风险点在于中小稳定币流动性脆弱及监管政策不确定性。