Coinfound & ME 联合制作稳定币周报，回顾过去一周稳定币细分市场值得关注的信息。
文章作者、来源：ME
（1）整体市场概况
* 总市值：2930.1亿美元，7日增长1.16%，市场规模稳步扩张
* 总转账交易量：1.05万亿美元，7日下降2.38%
* 活跃地址数：1415万，持有者数量1.98亿，分别增长2.43%、0.61%，显示用户参与度提升
* 铸币量：208.71亿美元美元，销毁量：180.82亿美元，净 mint 27.89亿美元，市场整体呈扩张态势
（2）USDT、USDC格局强化，中小稳定币，差异化突围，波动加剧
* USDT和USDC合计占据89.5%的市值份额（USDT 1848.49亿美元、USDC 744.68亿美元）。
* USDT市值7日增长0.33%（增速放缓），但转移交易量7日暴跌18.09%，交易量的下降，USDT作为“价值存储”的需求上升，可能与市场的避险情绪升温有关；此外，标普下调其评级引发短期FUD，但Tether Q3自有权益近300亿美元的回应或缓解担忧。
* USDC市值7日增长3.25%（增速高于USDT），转移交易量7日暴涨12.31%，活跃地址增长1.97%；USDC在合规性与Defi场景渗透上更具有优势，交易量与市值同步增长反映其在交易与存储场景的双重需求提升。
* 因活跃地址与持有者数量的大幅波动，中小稳定币（市值<100亿美元）呈现出个别稳定币交易量增长与多数交易量下降的趋势；其中稳定币（PYUSD、USDS）通过生态整合、从而使用户得到增长实现突围，而部分品种（USDtb、Falcon USD）依赖短期流量刺激。
（3）监管趋严，市场下行：加密行业监管与资本动作并行
* 11 月 29 日，中国人民银行召开打击虚拟货币交易炒作工作协调机制会议，本次会议涉及部门广泛并将稳定币归纳为虚拟货币一种形式并提示洗钱、诈骗等风险。
* 整个11月，加密市场日均交易量约为1808亿美元，整体呈现出短线活跃、资金频繁流入流出，缺乏持续的特征；同时期市场总市值从约3.88万亿美元下跌至最低2.98万亿美元，多次短暂反弹却未能扭转整体下行的趋势。
* Trump 政府筹备新一届班底，美联储主席的提名已进入最后阶段，目前的领跑者为凯文·哈塞特（Kevin Hassett）不仅是 Trump 的经济重臣，更与Crypto 行业有着深厚的渊源。
* HashKey Holdings Limited已成功通过上市聆讯，摩根大通、国泰海通及国泰君安国际担任联席保荐人，公司拟打造持牌数字资产生态平台，涵盖交易促成、链上服务及资产管理三大业务。
（4）总结
* 稳定币市场整体呈温和增长态势，总市值扩张，用户参与度提升但交易活跃度略有收缩。头部稳定币双雄主导格局持续，USDT仍为绝对龙头但增速放缓，USDC增速显著更高。
* 中小稳定币表现分化，部分通过生态整合实现用户与交易增长，部分依赖短期流量刺激但交易活跃度不足。
* 监管与机构的介入将推动市场向更规范、更贴近传统金融需求的方向演进，短期需关注央行稳定币政策落地、头部稳定币的监管应对，以及合规稳定币的生态拓展进展。