CoinFound & ME 联合制作加密概念股周报，回顾过去⼀周加密概念股细分市场值得关注的信息。
文章作者、来源：ME
* 12 月 2 日至 9 日，加密市场经历了由快速下跌到反弹修复的剧烈震荡，BTC 在周初大幅回调至 8.3–8.6 万美元区间，随后在 12 月 3–7 日逐步收复跌幅，重新回到 9 万美元上方，ETH 与主流资产整体同步反弹，但缺乏单独趋势。
新闻：
* 全球最大企业级比特币持有者MicroStrategy（纳斯达克：MSTR）宣布以平均$90,600/枚的价格购入10,624 BTC，耗资$9.627亿，资金来自$9.281亿股票销售。
* TD Cowen下调MSTR目标价至$500，MSCI指数审查或剔除高BTC持仓公司。
* Galaxy Digital收购Alluvial Finance，掌控$10亿AUM以太坊/Solana流动性质押协议。
* Twenty One Capital携43,514枚BTC（$40亿）纽交所上市，对标MicroStrategy。
* Riot Platforms 11月产出428枚BTC，持仓达19,368枚同比增70%。
* CleanSpark 11月挖矿587枚BTC，完成$11.5亿可转债融资扩大算力至50 EH/s。
* Robinhood在纽约州推出ETH/SOL质押，欧盟上线7倍杠杆永续合约。
* Coinbase CFO将出席高盛和纳斯达克投资者会议，释放Q4业绩信号。
* CFTC批准现货加密交易，纳斯达克2026年中推出BTC/代币化证券。
总结：
* 2025年12月2-9日期间，加密概念股市场呈现高度分化态势；整体而言，板块随比特币波动（BTC从$86K升至$90.6K，+5%），但企业表现差异显著：以MicroStrategy（MSTR）为代表的BTC财务公司维持强劲囤币策略，MSTR单周增持10,624 BTC（$9.63亿），推动股价净涨1.3%至$183.69，成交量达16-31M股；矿企板块面临压力，算力成本接近盈亏平衡点（$40/PH/s/day）Marathon（MARA）、CleanSpark（CLSK）虽保持生产但股价波动加剧。
* 关键风险来自MSCI指数审查（或剔除高BTC持仓公司）及稀释融资（MSTR发行优先股），但机构采用加速——Galaxy Digital以$1B AUM收购Liquid Collective质押平台，Twenty One Capital（43,514 BTC）纳斯达克上市，Robinhood扩展纽约州ETH/SOL质押；监管暖风渐起（CFTC现货加密审批、SEC撤诉），推动Coinbase等交易所类股票获机构关注。
* 市值与交易量普遍上升，但矿企融资需求（CleanSpark $1.15B可转债、IREN $3.6B债务重组）暗示行业资本密集化趋势；整体市场呈现'财务杠杆型公司强势、矿企运营承压、基础设施平台扩张的三元格局。
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