港府去年施政报告已明确提出推动香港稳健发展金融科技，重点“落实稳定币发行人制度”，并正制定数字资产交易及托管服务的发牌立法建议。
文章作者、来源：香港商报网
港府去年施政报告已明确提出推动香港稳健发展金融科技，重点“落实稳定币发行人制度”，并正制定数字资产交易及托管服务的发牌立法建议。而香港财政司司长陈茂波日前在发表 2026/2027 财政年度政府财政预算案时表示，香港已实施法币稳定币发行人发牌制度，将在3月发出首批牌照。政府及金融监管部门会继续促进持牌发行人在合规和风险可控的情况下，探索更多应用场景。毫无疑问，这将为本港 RWA 发展带来利好。
政府推出 RWA 须做好监管
立法会议员黄锦辉接受港商记者访问时表示，RWA 即Real World Assets（现实世界资产），即是一个实体的物件，不同于加密资产，过往加密资产部分是没有实体，从而导致投资者最后炒亏，对一般市民具有风险，政府为了杜绝不规范的加密资产，从而发展 RWA。在RWA 上进行交易买卖的物件都是有实体的，网上交易也有机制，承认此实物，因此 RWA 和一般的加密资产是不同的，RWA 出现是为了保障参与交易的散户。
立法会议员黄锦辉
黄锦辉进一步指出，加密货币需要被监管，但加密货币并非稳定币，网上交易经常使用非稳定币，如比特币（Bitcoin），令人盲目炒卖，政府监管是为了防范投资者炒卖加密货币而遭受损失。不过，若在RWA使用稳定币作为交易单位，就可以避免此问题出现，因为稳定币的价格不会像比特币等加密货币那样持续波动。
但黄锦辉提醒，很多内地企业对 RWA 理念不清晰，以为将一个“烂项目”，如“烂尾楼”，可以通过香港 RWA 平台去“出货”，从而进行欺骗。为了打击这些不法行为，本港推 RWA 时，一定要做好监管。
就不少从事加密资产、RWA 等公司进驻香港设立办公室，如何带动香港经济？黄锦辉说：“第一，我们对国家的贡献，如果能够帮助到这些企业出海，是一件非常好的事情。”他又指，当更多公司来港上市、投资香港时，也带动了香港本地经济。正如财政司司长所言，经济出现向好，主要是因为越来越多公司来港上市。
内地设 RWA 监管框架 港率先受益
值得留意的是，中央八部门 2 月 6 日联合印发《关于进一步防范及和处置虚拟货币风险的通知》，同日中国证监会落地《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》，招银国际发表报告指，这标志着监管层首次正面定义现实世界资产（RWA）代币化并给予明确的监管框架。相比此前 2021 年对加密货币交易炒作风险的通知，最新的通知将合规 RWA 业务从加密货币相关业务的标签中剥离，纳入正式的金融监管体系，为境内金融机构参与跨境 RWA 融资明确了合规路径。
招银国际认为此次监管包含三大意义：
第一，区分加密货币和 RWA 代币化的业务形态，明确 RWA 定义，为境内资产境外代币化发行确立备案制监管框架，允许境内主体和境内金融机构的境外子公司在境外合规推行 RWA 代币化融资。
第二，按 RWA 基础资产分类实施监管，监管认为境内主体赴境外开展 RWA 业务，应按照“相同业务、相同风险、相同规则”原则，与传统融资业务实施相对应的合规监管，分类包括外债类 RWA、股权类 RWA、资产证券化类 RWA 和其他形式 RWA。其中，外债类 RWA 归国家发展改革委监管；股权类和资产证券化类 RWA 归中国证监会监管；其他类 RWA 由中国证监会会同相关部门共同监管；涉及境外募集资金汇回境内等问题由国家外汇管理局监管。
第三，香港作为全球数字资产中心有望率先受益于内地优质资产出海的增量需求，推动香港 RWA 领域从创新尝试逐步迈入常态化、规模化阶段。在境外可提供合规上架、托管和交易清算等全链条服务机构中，香港持牌的虚拟资产交易平台（VATP）有望成为产业链的核心参与方。
环保科技行业交易料获支持
不过，中大刘佐德全球经济及金融研究所常务所长庄太量对 RWA 则持保留态度。他不认为 RWA 将会成为主流，因为并非所有行业都适合上链出售，即使能够将资产上链出售，也不代表交易量会大幅增加。他认为，许多内地企业想将资产放在 RWA 出售，主要因为内地交易并不容易，也不是所有资产都能出售，但若变成 RWA 就可以卖出去，在如何衡量价值时，部分企业或会“造假”，将不值钱或不存在的资产放在 RWA 出售。
他续称，在此情况下就需要有监管，同时并非所有资产都需要上链出售，一定要安全又有规则地进行，而并非越多越好。“政府也无须资助或特别鼓励，应由市场自然发展，符合条件的就可以上链，如何发展，就可能需要监管部门及市场去决定。”
从资产类型看，市场普遍认为，绿色能源、数字经济等符合国家战略方向的领域，或成为 RWA 探索的优先方向。对此，庄太量表示，目前国家政策都是鼓励发展环保绿色、科技等行业，若将这些行业资产上链，在 RWA 上交易，相信会受到政策支持，但最重要是真实的资产存在，而非“造假”。
香港中文大学刘佐德全球经济及金融研究所常务所长庄太量。
【背景资料】何谓 RWA（Real World Assets）？
RWA 被称为现实世界资产，是指将现实世界中具体有价值的资产（如房地产、艺术品、债券、黄金）通过区块链技术进行代币化，变成可在区块链上交易的数字代币，实现资产的分割、流通与管理，有效连接传统金融与去中心化金融（DeFi）。它让原本门槛高、流动性差的资产，能够以更低成本、更便捷的方式进行小额投资与全球交易。
例如，投资海外豪宅、拥有世界名画、古董的一部分，不再是富豪的专利，普通市民也可以参与其中。一场由区块链技术推动的金融创新，把这些原本难以触及的现实世界资产，转化为每个人可负担、可交易的数字代币。RWA 以其“虚实结合”的特点，正在重塑资产的拥有与流通方式，冲击传统金融的运作模式。