支付巨头Stripe已敲定以超过70亿美元收购AI模型聚合平台OpenRouter，这是Stripe近年来在AI基础设施领域最大的一次收购。OpenRouter定位为连接开发者与大模型的中间层，开发者只需接入统一接口就能调用400多个模型，平台负责路由、故障切换和计费，目前拥有约800万全球用户。OpenRouter年化收入约1.4亿美元，此次收购价格相当于其上轮估值的5倍以上。收购完成后，Stripe将形成从选模型、调用、计量到收款的完整支付闭环，再加上其旗下的稳定币基础设施公司Bridge，Stripe正试图在AI和加密两条赛道上抢占可编程经济的收银台位置。
文章作者、来源：Zhou，ChainCatcher
，知情人士称支付巨头Stripe已敲定以超过70亿美元收购AI模型聚合平台OpenRouter，最终价格仍可能变动。截至发稿，双方均未发布官方声明。
值得一提的是，OpenRouter创始人Alex Atallah早期曾把自家平台称作AI领域的Stripe。如今这句话以另一种方式成真。
若交易最终落地，这将是Stripe近年来在AI基础设施领域最大的一次出手。
OpenRouter的卖身传闻已经发酵一个多月。7月《华尔街日报》披露Stripe正与OpenRouter洽谈收购，当时市场传出的估值接近100亿美元。
今年5月，OpenRouter才完成1.13亿美元B轮融资，投后估值约13亿美元。不到3个月，Stripe开出的价格已经超过70亿美元，相当于上一轮估值的5倍以上。
2017年，创始人Atallah与Devin Finzer联合创办NFT交易平台OpenSea并担任CTO。2022年7月，他在市场见顶前离开OpenSea，不到一年后创办OpenRouter，又一次踩中了AI基础设施这波浪潮。
据悉，OpenRouter的定位是连接开发者与各类大模型的中间层。开发者只需要接入一个统一接口，就能调用400多个模型，平台会根据性能、价格和可用性自动完成路由，并负责故障切换、用量统计和计费结算。
它的盈利方式是对每一次模型调用抽取约5%到5.5%的平台服务费，并把模型供应商的推理成本透传给客户。目前OpenRouter自称拥有约800万全球用户。
Stripe要的是选模型、计量到收款的闭环抛开估值的攀升，Stripe为什么要买OpenRouter？可能要从Stripe过去一年在AI上的连续动作上来看。
图片来源：RootData
2025年12月，Stripe以约10亿美元收购了按使用量计费平台Metronome。Metronome帮助AI公司按照Token用量向客户收费，OpenAI和Anthropic都是它的客户。
2026年4月，Stripe又在自家大会上推出面向AI产品的流式支付，支持按Token消耗进行结算。
如今再加上OpenRouter，Stripe的意图就清晰了。
Metronome解决了怎么计量和收费，流式支付解决了怎么按量结算，而OpenRouter补上的是最前端的一环，用准的模型。三者连起来，就是一条从选模型、调用、计量、计费到收款的完整链路。
再加上加密这边的大动作，Stripe旗下的稳定币基础设施公司Bridge，今年7月初获得卢森堡金融监管机构CSSF颁发的MiCA CASP授权和EMI电子货币机构牌照。
8月初，Bridge正式进入ESMA的MiCA注册名单，成为第42家获得授权的EMT稳定币发行商。
凭借这套牌照，欧盟企业可以在27个成员国发行与实名IBAN绑定的欧元稳定币，并完成跨境付款。
AI和加密两条线放在一起看，无论是稳定币支付，还是AI推理消耗，底层都需要一个可靠的计量与结算层。Stripe便是在两条高速增长的赛道上，抢占同一个位置，可编程经济的收银台。
估值、护城河与中立性截至今年7月，OpenRouter的年化收入达到约1.4亿美元，毛利率接近软件公司水平，按70亿美元的估值对应的市销率约50倍。这个数字显然不是在为当期盈利买单，而是为增速和卡位。
OpenRouter的收入半年翻了好几倍，增长主要来自那些正在给软件添加智能体功能的开发者。智能体在执行不同任务时需要频繁切换模型、工具和数据源，而这恰好是OpenRouter最擅长的场景。模型供给越丰富，能够比较和调度这些模型的平台就越值钱。
除了OpenRouter，Stripe还被曝正联合私募股权公司Advent洽谈收购PayPal，交易估值或达约530亿美元；而在Polymarket上，Stripe未来IPO估值突破5000亿美元的概率一度报在43%左右。密集并购的背后，是一家正在为上市积累筹码的公司。
但这门抽成生意的天花板同样清晰。随着模型能力逐渐标准化，平台容易受到开源模型降价、云厂商生态绑定，以及模型供应商直接压价等因素挤压，利润空间可能持续承压。
当前市场给OpenRouter的高估值，更多是在为它的想象空间定价，而非现阶段的盈利能力。真正的疑问在于OpenRouter的护城河到底有多深。
Serenity认为，OpenRouter的编排能力其实容易复制、也容易被替换，护城河很浅，它眼下的价值主要来自用户基数、有价值的数据集和增长势能。
Serenity表示，Stripe未来或许会通过游说，推动前沿模型的API访问被纳入类似开设银行账户的严格身份审查，并要求其他玩家取得牌照才能路由推理请求，理由则包装成AI安全，比如防止大模型被用于生成危险内容。
若这一设想成真，OpenRouter真正的壁垒将不再是技术，而是合规与牌照。
不过，这也让OpenRouter的中立性存在考验。OpenRouter的立身之本，是向开发者提供中立、不锁定的模型访问，谁便宜、谁在线，就路由到谁。可一旦并入拥有自身商业动机的Stripe，这种中立还能维持吗？