新火与coinbase真正押注的，是同一个更大变化：金融体系正在从“服务人类”，逐步走向同时服务人类与机器。
文章作者、来源：ME News
7月，Coinbase创始人 Brian Armstrong在X上抛出了一个耐人寻味的问题：当AI成为下一轮科技浪潮，Crypto究竟应该“转向AI”，还是继续做Crypto？
Armstrong给出的答案并不是二选一。
他认为，这是一个典型的“零和思维”。在他看来，Crypto与AI并不竞争，Crypto更像电力和互联网一样，是一种通用型基础设施。AI越发展，对可编程、实时、全球化的金融基础设施需求反而越大。就在这次回应中，Armstrong正式将这一未来称为 Agentic Finance，简称AiFi——当AI Agent开始拥有自己的身份、钱包和资金，并自主完成支付、交易和其他金融行为，一个围绕机器建立起来的新金融体系也将随之出现。而一个此前更多存在于技术社区和Crypto从业者讨论中的概念，开始被全球最大的加密资产平台之一正式摆上台面。
有意思的是，如果把时间线稍微往前拉，会发现这并不是Coinbase第一次有人看到这条路。在Coinbase把AiFi带到聚光灯下之前，新火集团已经沿着“AI Agent—机器经济—Crypto金融基础设施”这条线研究了一段时间。
尤其是在2025年x402开始受到行业关注之后，新火便开始将注意力从单纯的“AI+Crypto应用”，进一步转向一个更底层的问题：当机器开始拥有自己的身份和经济行为，Crypto能否成为机器原生的金融系统？
8月27日至28日，Bitcoin Asia 2026在香港举行。新火集团CEO 翁晓奇在大会期间公开谈及AI与Crypto的融合，并将这一方向定义为AIFI以及更大的“机器经济”。新火的判断是，AI与Crypto目前的化学反应还没有真正爆发，但未来3—5年，机器经济有可能成为Web3新的增长引擎。
时间上的“无独有偶”，恰恰构成了这件事情最值得研究的地方。
一个是美国最大的合规Crypto金融平台之一，Coinbase正在从交易所向Agent金融基础设施延伸；另一个是以香港为核心、正在构建亚洲合规数字金融服务体系的新火，开始把机器经济与AIFI放到自己的长期战略中。
Coinbase和新火，正在从两个完全不同的入口，押注同一个正在形成的金融新物种。
一、AI Agent真正改变的，不是生产效率，而是经济主体
过去几年，AI最明显的价值是提高人的效率。无论是ChatGPT、Copilot还是各种企业Agent，第一阶段的核心逻辑都是“AI替人做事”：它负责搜集信息、分析数据、生成内容、写代码，最终的身份、账户、资产和决策权仍然属于人。
但Agent继续向前发展之后，问题会发生变化。
一个能够自主完成任务的Agent，不仅需要“知道怎么做”，还需要“有能力把事情做完”。例如，一个旅行Agent发现明天飞北京的机票价格下降，它需要自己完成购买；一个开发Agent需要调用第三方API，它需要支付API费用；一个企业Agent需要购买算力、数据或者软件服务，它需要在没有人工逐笔确认的情况下完成结算。此时，AI就不再只是信息工具，而开始成为经济活动的参与者。
翁晓奇将这一变化划分为三个阶段：第一阶段，AI是信息助手，提升信息流转、开发和决策效率；第二阶段，机器经济开始形成，Agent拥有独立身份，可以完成经济调用、转账和资产配置；第三阶段，AI进一步成为人机经济环境中的主动驱动者，甚至可以发布任务，由人类完成任务并获得报酬。
这三个阶段真正重要的地方，在于它把“AI能力提升”转换成了一个金融问题：当经济活动的主体从人扩展到机器之后，现有金融系统还能不能承载这种交易？
传统金融体系显然是按照人类社会的交易习惯设计的。银行账户需要身份认证，银行卡需要持卡人，跨境汇款需要时间和合规流程，而大量线上支付仍然建立在“一个人向一个商家付款”的模型上。但机器经济可能完全不同：交易对手可以是另一个Agent，交易时间可以是全天候，单笔金额可能只有几美分，交易频率却可能达到每秒数千次。更重要的是，Agent并不天然拥有传统银行体系中的法律身份，也不会像人一样填写表格、等待开户、输入银行卡信息。
因此，机器经济需要的不是简单地把银行卡接入AI，而是一套机器原生的金融基础设施。它需要身份、钱包、支付、结算、资产管理以及权限和治理机制，而且这些功能都必须能够被软件直接调用。
这也是Crypto重新进入AI叙事的关键。稳定币可以24小时运行，链上地址天然可以作为数字身份和资产容器，智能合约可以按照代码执行交易，而x402进一步尝试把支付直接嵌入互联网请求之中。新火的相关研究也将这种模式概括为：Agent可以为一次API调用、一份数据、一项研究内容或者一单位计算资源支付极小金额，支付本身成为互联网请求的一部分。
过去，互联网把人连接到信息，再把人连接到商业；下一步可能是软件直接连接到商业。当软件可以自己赚钱、自己花钱、自己购买资源，金融基础设施就第一次需要真正面对“非人类客户”。
这也是为什么翁晓奇判断，目前全球有效Crypto持币用户大约在1亿—2亿，而下一批1亿—2亿Web3用户，很可能来自AI Agent。
二、AIFI不是“AI帮人理财”，而是机器开始拥有自己的金融能力
如果说第一阶段解决的是“机器为什么需要钱”，那么AIFI真正要解决的是“机器拿到钱之后能做什么”。
这也是AIFI和传统AI金融最大的区别。今天市场上大量所谓“AI+金融”，本质上还是AI替人完成研究、选股、交易或者资产配置。最终资产属于人，风险由人承担，AI只是执行层。
而Agentic Finance的终点，是让Agent成为金融活动中的独立参与者。
这意味着它不仅能够支付，还需要拥有自己的身份和权限；不仅能够消费，还可能出售服务并获得收入；不仅能够持有稳定币，还可能进一步进行资产配置、提供流动性甚至参与融资。到了这个阶段，金融系统面对的已经不是“一个用户+一个AI助手”，而是大量拥有不同权限、资产和目标的机器主体。
从基础设施来看，这也是为什么x402、ERC-8002、ERC-8004等协议会被新火放在机器经济的核心位置。它们分别对应机器之间的支付、身份和交互等基础能力，而真正成熟的Agent金融体系还必须补上另一层：如何限制Agent的行为，如何处理错误交易，如何进行权限管理，以及当一个自主Agent造成损失时，责任究竟由谁承担。Livio在公开分享中也特别提到，机器经济不仅需要支付基础设施，还需要针对AI行为的惩罚、治理和伦理基础设施。
所以，AIFI如果最终成立，它的边界其实远大于“AI交易”。
它更接近一套机器经济的金融操作系统：身份决定“你是谁”，钱包决定“你有什么”，稳定币解决“你怎么付款”，x402解决“你如何购买服务”，链上资产解决“你如何配置财富”，治理机制则决定“你能做什么、不能做什么”。
而这套系统一旦成立，RWA也会自然进入其中。原因很简单：机器经济不可能永远停留在链上。Agent最终需要管理的是现实世界的资源，而现实世界的大量财富仍然存在于股票、债券、基金、房地产、商品、应收账款等传统资产之中。RWA解决的是现实资产如何被标准化并映射到链上，稳定币解决价值如何流动，而AIFI解决的是机器如何调用这些金融资源。
因此，RWA、稳定币和AIFI其实对应着同一条更长的产业链：现实资产上链，链上价值流动，机器参与价值配置。这也是为什么新火把AIFI放在自己的长期战略中时，并没有把它孤立成一个AI概念，而是和RWA、稳定币、现货ETF以及Crypto金融基础设施放在同一套框架里。
三、Coinbase与新火押注的，其实是两条不同的增长曲线
理解了机器经济之后，再看Coinbase和新火，就会发现两家公司虽然同时押注AIFI，但商业路径几乎完全不同。
Coinbase的优势在于Crypto原生基础设施。它已经拥有交易、钱包、Base、USDC、开发者平台和x402，并且正在把这些能力组合成面向Agent的金融服务。2026年第一季度，Coinbase已经披露x402处理超过1亿笔支付，其中99%以上使用USDC；第二季度，这套Agentic Finance体系进一步扩大，99%以上的链上Agentic Commerce使用USDC，90%以上的Agentic稳定币交易量运行在Base，97%以上的链上Agentic交易使用x402。
这背后其实是一场非常典型的基础设施竞争。如果未来真的出现数十亿个Agent，那么它们需要钱包，需要稳定币，需要支付网络，需要交易平台，也需要能够承载这些交易的公链。Coinbase已经把这些组件放在自己的体系里，因此它押注AiFi并不是一次跨界，而是对既有Crypto基础设施的一次“客户扩张”：过去服务的是人，现在开始服务机器。
Coinbase自己的财务数据也在说明这一转型。2026年第二季度，公司产品中平均持有的USDC达到200亿美元，占季度末全球USDC流通量的30%以上；订阅与服务收入达到5.55亿美元，占净收入48%。这意味着Coinbase正在逐渐降低对传统Crypto交易手续费的单一依赖，向稳定币、支付、链上基础设施以及更广义的金融服务迁移。
新火走的是另一条路。新火更现实的切入点，是香港合规金融体系、私人银行、高净值客户、资管以及RWA，再向机器经济延伸。从新火目前的业务数据来看，这条路线已经有了自己的增长基础。Livio公开披露，新火私行业务客户规模已经从其接手时的16位增长到接近2000位，AUM从2亿多增长至20亿，客户主要包括高净值个人、家族办公室、上市公司及上市公司高管。
与此同时，新火提出了另一个非常重要的判断：未来两年，可能会有约1万亿美元增量资金从传统私人银行体系进入数字资产领域，重点来源包括家族办公室、跨境支付贸易企业以及传统高净值客户。这个数字同样属于新火的预测，并非已经发生的资金流量，但它揭示了新火试图抓住的另一条增长曲线：Coinbase在等待机器进入Crypto，新火则在等待传统财富更大规模进入Crypto。
两条曲线最终可能在AIFI这里发生交汇。因为机器经济需要金融资产，而传统金融体系拥有全球绝大部分金融资产；机器需要稳定币和链上支付，但现实世界的资产仍然掌握在银行、家族办公室、机构和高净值客户手中。未来如果RWA把传统资产搬到链上，AIFI再让机器拥有调用这些资产的能力，那么人类财富和机器经济之间就会形成一条新的连接。
这也解释了为什么新火此时强调AIFI，真正想抢的可能并不只是一个概念。
对于Coinbase而言，AiFi意味着它有机会从“最大的Crypto交易平台之一”进一步成为机器经济的金融基础设施；对于新火而言，AIFI则提供了一个向下一代金融基础设施升级的战略叙事——从香港合规数字资产服务商，向连接传统财富、链上资产与机器经济的金融平台延伸。
过去十年，Crypto解决的核心问题，是让人类拥有一种互联网原生的资产和金融系统；下一阶段的问题可能变成：当AI Agent成为经济活动中的重要参与者之后，金融系统如何同时服务人和机器。
如果未来3—5年机器经济真的成为Web3新的增长引擎，那么今天看起来仍然有些超前的AIFI，可能就不再只是一个概念。它更可能成为下一代数字金融基础设施的一层。
因此，新火与coinbase真正押注的，是同一个更大变化：金融体系正在从“服务人类”，逐步走向同时服务人类与机器。
而AIFI，可能只是这场迁移最早出现的一个名字。