此次超过 5 亿美元的金额，也是国内 AI 应用领域迄今为止最大的一笔单笔融资。
文章作者、来源：铅笔道
10 月 8 日，Manus 母公司蝴蝶效应宣布完成超过 5 亿美元（约合人民币 33.5 亿元）新一轮融资。博裕投资、IDG 资本领投，腾讯、红杉中国、真格基金继续加持。
此次超过 5 亿美元的金额，也是国内 AI 应用领域迄今为止最大的一笔单笔融资。
本轮融资目标估值约 40 亿美元，较 Meta 收购时的估值翻了一倍。不过，Manus 并未在融资公告中披露最终估值。
Manus 的回归，恰逢个人 AI Agent（智能体）在硅谷爆发。
9 月 8 日，Meta 推出个人智能体 Muse，上线不到一个月，下载量突破 500 万。9 月 28 日，一家仅有十余名员工的创业公司 Instinct，获得 10 亿美元融资，估值达到 100 亿美元。
投资人为何突然愿意为一个替人订机票、取消会员、处理邮件的 AI 助手，支付如此高的价格？
Manus 的新一轮融资，或许提供了答案。
Manus 的身价翻倍了
Manus 过去一年经历了一场罕见的资本剧情。
2025 年 3 月，蝴蝶效应推出 Manus。同年 12 月，Meta 宣布以超过 20 亿美元收购 Manus。2026 年 4 月，监管部门要求撤销交易。原有投资人最终从 Meta 手中回购股份，Manus 于 9 月 1 日宣布恢复独立运营。
有意思的是，失去 Meta 这个买家，Manus 的商业数据却在改善。
据《The Information》6 月报道，Manus 在 2025 年 12 月被收购时，年化收入运行率约为 1 亿美元；到了 2026 年 6 月，这一数字已经升至 4 亿至 5 亿美元。
短短半年，增长约四倍。
投资人买回的，不只是 AI Agent 未来的故事，还有一门已经具备相当收入规模的订阅生意。
9 月 28 日，Manus 又一次大幅更新产品。
新版本 Manus 2.0 引入 Cascade 智能体框架、云电脑和自动化工作流。官方称，在一组测试配置中，新系统将运行成本降低了 32%，任务完成时间缩短 28.2%。
与此同时，Manus 正在重新组建中国团队，推进与国产大模型厂商的合作，并在北京招聘。
独立、融资、扩张、降低成本，这家公司的重心开始从证明技术能力，转向扩大生意规模。
14 个人的公司，值 100 亿美元
Manus 并不是唯一受到资本追捧的 Agent 公司。
最近一个月，硅谷最热门的消费级 AI 产品之一，是 Meta 推出的 Muse。
它长得像一个可爱的数字宠物，做的却是私人秘书的工作。
用户可以让它回复邮件、预订酒店、比较商品价格，甚至与商家讨价还价。与普通聊天机器人不同，Muse 能够打开浏览器、填写表格、处理交易，并在用户关闭应用后继续执行任务。
消费者不需要学习复杂的提示词，也不必搭建自己的自动化系统。
据《The Information》9 月 30 日报道，Muse 已经拥有超过 300 万名每周主动发送指令的用户，每天主动发送指令的用户超过 100 万。
Meta 还推出了每月 20 美元和 100 美元的付费套餐。尽管订阅收入尚处起步阶段，华尔街已经开始重新评估它的商业价值。
自 Muse 推出后，Meta 市值一个月内增加约 4500 亿美元。虽然股价变动还有其他因素，但资本市场显然开始认真考虑个人 Agent 对互联网商业模式的冲击。
相比 Meta，Instinct 的故事更有硅谷色彩。
其创始人诺亚·辛（Noah Shinn）只有 23 岁，曾就读于美国东北大学，后来辍学创业。他在校期间参与过 AI 智能体研究，曾在企业 AI 公司 Sierra 工作。
2025 年，他成立 Instinct。
这款产品通过短信、电话与用户沟通。有人让它取消忘记退订的会员服务，有人让它安排跨州旅行，还有人用它筹备婚礼。
更夸张的是融资速度。
8 月 26 日，Instinct 宣布完成 2.5 亿美元 B 轮融资，估值达到 25 亿美元。
仅仅一个月后的 9 月 28 日，它又获得红杉资本、Benchmark、Coatue 提供的 10 亿美元融资，估值升至 100 亿美元。
一个月，估值翻了四倍。
据 TechCrunch 报道，Instinct 当时的团队只有 14 人。按 100 亿美元估值计算，相当于平均每名员工对应约 7.1 亿美元估值。
Instinct 仍处于早期邀请制阶段，并未大规模开放使用。
资本为何如此激进？因为投资人认为，个人 Agent 有机会成为下一代互联网的主要入口。
过去，用户购买一张机票，要先打开携程；购买商品，要去淘宝或亚马逊；预订餐厅，要打开点评网站或者订位平台。
但如果 AI 能够理解用户需求，直接完成搜索、比较、下单和支付，消费者就不再需要逐个打开这些应用。
谁掌握了用户身边那个 Agent，谁就有机会重新分配互联网交易流量。
这正是 Manus、Muse 和 Instinct 争夺的市场。
AI 想从每笔交易中赚钱
个人 Agent 真正有想象力的地方，可能不是每个月收用户 20 美元，而是替用户花钱。
9 月 29 日，Instinct 创始人 Shinn 在一档播客中透露，平台年化交易额正在接近 10 亿美元，其中超过一半来自旅游预订。
Instinct 希望个人用户免费使用，由提供商品和服务的商家支付交易佣金（类似于感谢赏脸，订了我家的服务）。
对于投资人而言，这意味着两种完全不同的增长空间。
第一种是软件订阅，收入取决于付费用户数量和月费。第二种是交易抽佣，收入取决于 Agent 能够替用户完成多少笔消费。
后者有机会切入旅游、零售、餐饮、保险、金融等更大的市场。
10 月，投资平台 Public 的联合 CEO Leif Abraham 向 Business Insider 表示，自己开始通过 Muse 购买护肤品、服装等商品，而不再总是依赖亚马逊。
一些订单直接流向使用 Shopify 的品牌商家。
亚马逊已经开始限制 Muse 访问其网站，而 Shopify 选择与 AI Agent 合作。
这种分歧很有代表性。
对于掌握用户入口的平台来说，Agent 可能意味着流量控制权的流失；但对于缺乏流量优势的商家而言，Agent 可能创造一个绕开大型平台、直接接触消费者的新渠道。
Manus 也在向这一方向扩张。
9 月 28 日，它推出独立个人智能体产品 Cue。
Cue 与 Manus 共用底层基础设施，但更强调个人生活事务。用户可以创建多个 Agent，每个 Agent 拥有独立的邮箱、电话号码、钱包和电脑。
它们可以接打电话、发送消息，在用户设置的预算内付款，甚至组成团队协作。
比如筹办一场活动，一个 Agent 寻找场地，一个比较报价，另一个负责制作材料。
这意味着，Manus 正在从帮助用户完成工作任务，进入个人事务和交易市场。
不过，Agent 赚钱还面临两个现实障碍。
第一个是平台愿不愿意放行。
10 月 6 日，TechCrunch 报道，亚马逊已经阻止 Muse 访问其零售网站。Agent 能否稳定完成任务，不仅取决于模型能力，还取决于网站是否允许它访问、调用和交易。
这也创造了新的商业机会：帮助 Agent 合法、安全地连接商家系统，提供身份验证、支付授权和交易接口。
第二个障碍是信任。
10 月 5 日，Business Insider 报道，Instinct 向部分用户主动推送商品推荐。
风险投资人 Shruti Gandhi 就收到一份自己没有要求的购物清单，包括一只售价 250.75 美元的登机箱，以及防晒霜、充电宝等商品。
Instinct 显然记住了她即将参加会议、需要出行的私人信息。
问题是，用户究竟需要一个了解自己的助手，还是一个掌握私人信息、随时试图说服自己消费的推销员？
报道没有证据证明这些推荐属于付费广告，也无法确认 Instinct 从相关购买中获得了佣金。但它提出了个人 Agent 商业化最难解决的问题：当助手依靠交易佣金赚钱时，它还能完全站在用户一边吗？
Manus 同样绕不开这一难题。
未来的个人 Agent 要获得用户授权，管理邮箱、日历、账户和支付工具。它不仅需要理解用户，更需要证明自己不会滥用权限。
这也意味着，新一轮创业机会可能并不只属于 Manus、Muse 这样直接面向消费者的产品，还属于那些为 Agent 提供支付、身份验证、隐私保护以及垂直行业交易能力的企业。
回到 Manus 的融资。
过去一年，AI 行业一直在争论，下一款超级应用会不会还是一个聊天框。
现在，资本正在给出另一种答案：消费者未必需要一个更会说话的 AI，他们更愿意要一个能够把事情办完的助手。
Manus 已经证明，有人愿意为这样的助手付费。Instinct 则开始尝试，让商家为 Agent 带来的订单买单。
但真正决定这场竞争胜负的，不是谁能让 AI 多订一张机票，而是谁能让用户放心地把信用卡交给它。
这可能比融资 100 亿美元还难。